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道通早报(8月15日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/8/15      浏览:456次

 道通早报

日期:2019815

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国总统特朗普称美联储和美联储主席鲍威尔毫无头绪,并表示美联储正给美国拖后腿,美联储是美国的中央银行,不是世界的,这句话没错。

2  欧元区第二季国内生产总值(GDP)几乎没有增长,整个欧元区的经济体均失去动能,其中最大经济体--德国受全球增长放缓、贸易紧张局势以及脱欧不确定性等因素影响,陷入萎缩

3  欧洲央行行长德拉基暗示决策者将在912日把多种温和举措整合为一个大方案,从而让市场觉得这是个重大举措。德拉基将在10月底将行长之位交给拉加德。

4  外媒报道,英国和美国在讨论一项局部贸易协定,可能在英国脱欧次日(111日)生效。

5  前美联储主席耶伦:美国大概率不会进入经济衰退,美国经济足以避免衰退,但风险上升

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国7月工业增加值同比增长4.8%,预估为6%,前值为6.3%1-7月工业增加值同比增长5.8%,预估为6%,前值为6%1-7月城镇固定资产投资同比增长5.7%,预估为5.8%,前值为5.8%7月社会消费品零售总额同比增长7.6%,预估为8.6%,前值为9.8%1-7月社会消费品零售总额同比增长8.3%,预估为8.4%,前值为8.4%1-7月份全国房地产开发投资同比增长10.6%

2  财政部长刘昆:加快推进印花税等税种立法的相关工作;堵住“后门”消化存量,有效防范化解地方政府债务风险;目前没有采取“大水漫灌”的举措经济平稳健康发展有信心下一步,会同有关部门继续细之又细地督促指导地方开源节流,多渠道筹集收入,进一步压减一般性支出,支持落实减税降费政策

3  国家统计局:从国际大宗商品输入方面来看,目前国际经济和贸易动能减弱,对大宗商品需求有总体趋弱的影响

4  中国结算公布了7月沪深两市的新增投资者数据,统计显示,今年7月份,证券市场新增投资者达108.49万,同比下降1.21%,环比增长2.76%

 

【重要信息及数据关注】

20:30   美国上周初请失业金人数       预期21.2    前值20.9

20:30   美国至83日当周续请失业金人数 预期168.5    前值168.4   

20:30   美国8月费城联储制造业指数  预期10.0    前值21.8   

20:30   美国第二季度非农单位劳动力成本初值  预期1.8%    前值-1.6%  

20:30   美国7月核心零售销售月率    预期0.4%    前值0.4%   

20:30   美国8月纽约联储制造业指数  预期2.0   前值4.3  

20:30   美国第二季度非农生产力初值  预期1.9%    前值3.4%   

21:15   美国7月制造业生产月率  预期-0.3%   前值0.4%   

21:15   美国7月工业生产月率    预期0.3%    前值0.0%   

21:15   美国7月产能利用率  预期77.9%   前值77.9%  

22:00   美国8NAHB房价指数   预期66  前值65 

22:00   美国6月商业库存月率    预期0.1%    前值0.3%

 

【证券指数期现货思路】

14日早间中美贸易传来的积极信号以及海外市场的大幅上涨,推动股指开盘大幅跳空高开至2822点附近,不过早间公布的七月份经济数据整体依然维持平稳下行势头,使得市场情绪再度受到抑制,主要指数逐渐回落,但依旧录得上涨。截止收盘,沪指报2808.91点,涨0.42%;深成指报8966.47点,涨0.72%;创指报1536.66点,涨0.81%。两市成交量保持平稳,期指贴水亦随着市场风险偏好的改善以及交割日临近而出现修复,陆股通资金则再度出现分化,沪股通净流出3.67亿元,而深股通流入19亿元。

行业板块普遍上涨,隔夜全球避险情绪明显降温,贵金属及珠宝首饰板块大幅回落,船舶制造尾盘亮度拉升,收盘涨逾4%,酿酒、医药制造、安防设备涨逾1%

尽管贸易问题出现了一定的改善,但国内经济下行压力加大的态势并未出现明显的缓和迹象,对市场阶段性的反抽仍将形成抑制,中美贸易纠纷并未得到实质好转,从市场冲高回落、持续低迷的成交量以及对于近来利好因素的反应可以看出,资金情绪依旧低迷,因而这样的走势下,仍需要警惕,且市场消极趋向未改,不建议追多。

 

【国债期现货思路】

14日国债期货低开高走。10年期国债期货主力T1909下跌0.03%,收报99.305,成交25922手,减仓7130手;10年期国债期货主力T1909上涨0.03%,收报99.020,成交28248手,加仓7212手;5年期国债期货主力TF1909下跌0.03%,收报100.270元,成交6895手,减仓1960手;5年期国债期货主力TF1909下跌0.01%,收报100.120元,成交6505手,加仓2573手;2年期国债期货主力TS1909下跌0.02%,收报100.440,成交5013手,减仓114手。

利率债发行910.7亿元,到期0亿元,净融资额910.7亿元。其中农发行发行三期债券,规模800亿元,需求旺盛;财政部发行两期债券,规模共110亿元,需求一般。

前晚中美经贸磋商牵头人通话,美国将推迟对中国部分产品征收关税,人民币汇率大幅升值。受此影响,国债期货低开。但随着7月欠佳的经济数据的公布,国债期货逐步走高。从长期看,国债期货仍有继续走高的可能。一是经济形势依旧严峻,积极财政政策的发力,需要宽松货币政策的配合。二是,从全球央行的表现看,7月、8月多国央行降息,除美联储以外的全球其他主要央行也是鸽声嘹亮,为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围。三是,推迟征税是从美国利益出发,并不意味贸易战缓和,从利率配置需求看,后期中美摩擦仍将会提高避险需求,地方债发行量下降、A股市场底仍未确认以及中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。从技术面上看,十债期货低开高走,成交量上升,持仓量基本未变,显示市场看多氛围仍在。继续逢低配置T1912多单,第一目标位关注100

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于98部位;人民币离岸价略贬于7.05。欧美股市大跌。美股道指暴跌逾800点。疲软的亚欧经济数据令人担忧全球经济放缓。一项重要的美债收益率出现倒挂,拉响了美国经济衰退的强烈预警讯号。美国2年期国债收益率一度较10年期国债收益率高出1个基点,为10余年来首次出现二者收益率倒挂现象。2年期与10年期国债收益率倒挂,通常被视为经济衰退的可靠而强烈的预警讯号。风险资产遭到抛售,国债等资产受到追捧。美国30年期国债大涨,收益率下降6.8个基点,降至2.069%,创历史新低。市场对美联储将在下次会议上降息50个基点的预测有所升温。特朗普表示:“美联储必须行动,美联储是美国的中央银行,不是世界的。”他批评称,“美联储过去行动迅速,但现在非常非常慢。”德国公布的数据显示该国2019年第二季度经济萎缩0.1%,这是该国经济自2018年第三季度以来第二次出现下滑。全球制造业疲软以及英国脱欧的不确定性因素使这个欧洲最大经济体受到拖累。默克尔表示,德国正进入一个“困难阶段”。欧元区第二季度GDP环比增长0.2%,同比增长1.1%,均符合预期。欧股大幅收低,因疲弱的经济数据和债券收益率曲线反转加剧了对全球经济衰退的担忧。美国WTI 9月原油下跌2.15美元,报54.95美元/桶。此前欧洲最新公布的经济数据再次引发全球需求担忧,而美国原油库存意外连续第二周上升。芝加哥CBOT大豆下跌,因投资者在周二上涨后获利了结。原油重挫给大豆带来压力,中国经济数据令人失望、欧洲局势也令需求承压。下游粕弱油平。在美农业部发布周度销售报告前,市场预期介于15-70万吨之间。美国7月大豆压榨料反弹。因部分大豆压榨厂加速营运。但利润缩窄仍然不利于压榨厂。共同社报道,特朗普曾直接要求安倍晋三额外购买金额庞大的美国农产品,由于贸易争端给美国农民造成的损失,美方要求日本补缺。框架如前,美豆继续关注中美贸易走向及未来几周的美豆主产区天气,因美豆面积确定减少后,市场关注实际单产变化,天气至关重要。

连盘之前大幅波动后市场在区间范围内震荡。粕基础多持;短未脱区间模式,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连跌第四日,因对全球经济的普遍担忧令投资者减持风险资产。美国农业部(USDA)此前发布的收成预估利空,曾打压玉米价格在周一和周二挫跌,而该预估的影响仍笼罩看市场。美国农业部周度出口销售报告将于北京时间周四20:30发布。报告发布前对市场进行的调查结果显示截至88日当周,美国玉米出口净销售料介于20-70万吨区间。此前一周美国玉米出口销售合计净增23.96万吨。

大连玉米维持低位震荡走势,国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,但当前基本面稳定,现货价格稳中偏强,预计后期玉米下跌空间也有限。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕从高位急挫,但在低位受到支撑。受到中加关系的影响,油厂对菜籽进口非常谨慎。后期菜籽供应将逐步趋紧,菜粕产量随之减少。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间偏强震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。看涨期权权利金价格小幅下跌,看跌期权权利金价格小幅上涨,中美贸易忧虑缓和,但前景仍不明,美豆优良率维持低位,天气威胁利多美豆,巴西大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议暂时观望为宜。

菜粕:建议低位多单持有,短线低吸高平交易。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内偏强震荡走势。操作上建议逢低买入豆粕虚值看涨期权。

(李金元)

棉花

隔夜ICE美棉收十字星,12月合约价格59.5美分。周三郑棉回落为主,K线收长上影线,夜盘弱势震荡,1月合约最新价格12815元。夜间努钦白宫贸易顾问纳瓦罗表示,美国在贸易谈判种无法对中国让步,美债收益率倒挂拖累美股,道指重挫3%,市场情绪偏向悲观;昨日公布的7月消费品零售总额同比增7.6%,低于市场预期的8.6%

棉花市场现货销售压力大,需求低迷,日内郑棉弱势震荡,关注前低能否突破。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘震荡回落,夜盘略回升,RB1910收于3699元。现货市场报价小幅上调,不过成交跟进不足,尤其高位资源成交不畅,成交量较前一交易日明显回落。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3710元(+10),普氏62%铁矿石价格指数报90.35美元(+1.85),唐山普碳方坯报3490元(+20)。

据国家统计局数据,20197月我国粗钢产量8522万吨,同比增长5.0%1-7月粗钢产量57706万吨,同比增长9.0%7月我国粗钢日均产量274.9万吨,环比下降16.87万吨,降幅5.78%

20191-7月份,全国房地产开发投资72843亿元,同比增长10.6%,增速比1-6月份回落0.3个百分点;房屋新开工面积125716万平方米,增长9.5%,增速回落0.6个百分点;商品房销售面积88783万平方米,同比下降1.3%,降幅比1-6月份收窄0.5个百分点。

综合来看,7月份粗钢日均产量274.9万吨,环比下降5.78%,部分地区钢厂联合减产挺价。房地产多项数据继续回落,下游需求持续性不加。

暂短线操作,关注今日的产量和库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

受连铁合约震荡上扬影响,昨日华北地区铁矿石贸易商报价较为积极,其中唐山地区PB粉主流报价750/吨,上涨10/吨;超特粉主流报价655/吨,上涨5/吨;

部分贸易商出货意愿较强,但挺价心态较为明显;钢厂方面,受近期唐山两港封港的影响,库存水平较低,补库积极性较高,但是询盘价格较低,交投双方博弈较为激烈。

普式62%铁矿石指数上涨1.85美元,报收于90.35美元/吨。

1-7月房屋新开工面积增速回落0.6个百分点 ,土地购置面积同比下降29.4%,房地产购置面积出现剧烈下降表明了后期房地产投资端和新开工的下行压力加大;

铁矿石市场低位震荡,由于宏观环境、终端需求仍未好转,市场承压明显,操作上短线思路,关注610-650区间争夺。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第二轮提涨基本落地,后市预计暂稳运行。天津港准一焦2100/吨,邢台准一出厂价2010/吨(+100),唐山二级焦到厂价1950/吨;吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价171美元/吨。

统计局数据显示,7月份焦炭产量3961万吨,环比下滑4.97%,同比增11.55%1-7月份累计产量27400万吨,同比增6.7%7月生铁产量6831万吨,环比下滑2.6%,同比增1.21%1-7月累积产量47344,同比增6.7%7月份,原煤产量3.2亿吨,同比增长12.2%1-7月累积产量20.9亿吨,同比增长4.3%

7月份房地产开发投资完成额同比增速10.6%,继续回落0.3个百分点;新开工面积增速9.5%,下滑0.6个百分点;房屋销售同比增速-1.3,收窄0.5个百分点,销售略有回升;房企资金同比增速7%,下降0.2个百分点,其中自筹资金下滑的非常明显,同比增速2.8%,下滑2.9个百分点。

昨日公布的宏观数据显示,房地产下行压力仍在,需求预期继续偏淡。焦炭未来供求不明朗,一方面需求预期较差,另一方面去产能预期仍旧存在。

价格维持震荡走势,等待季节性需求的表现,关注今日公布的钢材市场产量和库存数据,暂时观望。

(李岩)

动力煤

814日,煤炭港口煤价下跌,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价573/(-2);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为25.1/(+0.4);秦皇岛-广州运费为35.9/(+0.6);主力基差-6/吨(-7.8)。秦皇岛港库存为643万吨(-);六大发电集团日均耗煤量75.48万吨(+4.58);六大发电集团库存1672万吨(-5)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期夏季消费旺季支撑减弱,同时中下游高库存承压。

操作上, 贸易问题短期改善利多,等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日震荡反弹,但幅度有限,胶价近期走势整体偏弱,上方11650附近的压力明显,短期看多空或仍有拉锯,但我们对反弹的高度已经较为谨慎。

建议观望为主,逢反弹至压力可尝试短线轻仓高空低平。

(王海峰)

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