您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(9月17日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/17      浏览:356次

 道通早报

日期:2019917

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  世贸组织WTO:世界商业服务方面的贸易在2019年第二季度失去动能,下半年将继续面临强劲阻力

2  白宫:美国总统特朗普表示美国已与日本就关税壁垒问题达成初步贸易协定

3  世界贸易组织(WTO)公布裁决结果,美国获准对欧盟产品征收数十亿欧元惩罚性关税,以报复欧盟向欧洲航空巨头空中客车公司提供的非法补贴。这一决定意味着,美国总统特朗普几乎肯定将很快宣布对从奶酪到空客飞机等欧洲产品征收关税。

4  尽管市场仍预计美联储将在本周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息25个基点,但继续降息的理由似乎已变得越来越弱。据芝加哥商品交易所的数据显示,联邦基金期货市场的交易员周一预计,美联储将维持利率不变的几率为34%;一个月前这一概率为零,而一周前这一概率仅为5.4%

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国8月规模以上工业增加值年率、中国8月社会消费品零售总额年率均略不及预期,国家统计局:从8月份当月指标来看,主要指标有升有降,工业生产略有放缓,服务业增长加快,同时市场销售保持稳定,投资略有放缓。但总的来看,月度因为有各种因素影响会有一定波动,从1-8月份总的情况来看,我们认为经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势

2  国家统计局宣布:“我们将实施GDP核算下算一级,由国家统一核算地方GDP。”国家统计局也曾表示国家将于2019年底实施普查年度(即2018年)地区生产总值统一核算,20201月开始实施季度地区生产总值统一核算,实现地区生产总值汇总数与全国数在总量、速度和结构上的基本衔接。

3  不少基金公司开始备战浮动管理费基金产品,据业内人士介绍,中欧等首批6家上海基金公司试点,已有相关产品上报

 

【重要信息及数据关注】

17:00欧元区9ZEW经济景气指数       前值-43.6            

17:00欧元区9ZEW经济现况指数       前值-14.5            

17:00德国9ZEW经济现况指数          预期-15.0             前值-13.5

21:15美国8月制造业生产月率               预期0.2%             前值-0.4%      

21:15美国8月工业生产月率                   预期0.2%             前值-0.2%      

21:15美国8月产能利用率                     预期77.6%            前值77.5%     

22:00美国9NAHB房价指数                 预期66               前值66

 

【证券指数期现货思路】

   16日股指高开低走,小幅震荡后悉数下挫翻绿,随后市场下探回升,深强沪弱格局再现。截止收盘,沪指报3030.75点,跌0.02%,深成指报9918.09点,跌0.02%;创指报1714.37点,涨0.22%

   从盘面上看,油服、区块链、网络安全居板块涨幅榜前列,券商、机场航运、银行板块跌幅榜前列。

   国内政策频出利好一度提振市场,但是经济比高位并无明确好转迹象,若市场短期上涨过快,市场情绪升温过快,即需要冷静提高风险意识,更大可能还是多发脉冲行情后重回震荡市

 

 

【国债期现货思路】

   16日国债期货低开高走,交投活跃。10年期国债期货主力T1912上涨0.09%,收报98.590,成交37232手,减仓188手;5年期国债期货主力TF1912上涨0.02%,收报99.900,成交9742手,减仓320手;2年期国债期货主力TS1912上涨0.01%,收报100.295,成交12956手,减仓106手。

   利率债发行60亿元,到期263.4亿元,净融资额-203.4亿元。60亿元均为农发行发行,3年期和5年期各30亿,需求旺盛。

   国债期货大幅低开,随着8月欠佳的经济数据的公布,逐步回升,至收盘小幅收红。基本面上看,8月经济数据已经被反应,国债期货想要走高,需要新的利好因素推动,央行未进行逆回购操作,加之上周未续作MLF,显示央行态度中性。从技术面上看,T1912收盘价刚好触及前期震荡区间的下限,仓位并未增加,能否重回震荡区间有待观察。观察98.7一线的压力位。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于98.6部位;人民币离岸价持稳于7.06。欧美股市大多下跌。美股道指结束此前8连涨行情。沙特原油生产设施遭袭导致油价暴涨,投资者担心它将拖累全球经济增长。上周六沙特阿拉伯Abqaiq及附近Khurais油田的一个石油加工设施遭到袭击的消息令全球市场感到震惊。此次袭击事件使沙特的原油产量减少了570万桶/日,约为沙特原油产量的50%、全球原油产量的5%。这一事件的影响暂时超过了美联储917-18日货币政策会议的影响,即使目前美股三大股指均处在接近历史最高的水平,此事件依然令整个资本市场动荡不安。美国原油(WTI)收涨8.05美元,涨幅高达14.68%,创200812月份以来最大单日涨幅,报收于62.90美元/桶。如果原油期货价格维持上涨趋势,全球经济增长有可能受到冲击。在油价上涨的同时,一些全球主要经济体已经表现出增长经济放缓的迹象。特朗普表示,他已经授权在必要时释放战略石油储备。目前美国拥有6.3亿桶石油储备,为有史以来的最高储备水平。什叶派胡塞反叛武装声称对此次袭击负责;美国则指责发动袭击者实为伊朗,但遭到伊朗的强烈否认。市场广泛预计美联储9月降息25个基点,但其对未来计划的看法将决定股票市场是否继续保持在历史高位,料年底前或将需再降息一至二次。美联储主席鲍威尔将在周三下午参加新闻发布会,预计他将强调工业板块及海外环境所带来的风险,但承认美国消费及服务板块表现坚挺。英国首相约翰逊将与欧盟委员会主席容克会晤。约翰逊将当面告诉容克,英国不准备将脱欧时间推迟到1031日的最后期限之后。欧股收低。芝加哥CBOT大豆升至7月末以来最高,因原油价格飙涨带来外溢效应。油价上涨影响到农产品市场,因为作物用于制造乙醇和生物柴油燃料。美国农业部报告称,民间出口商报告向中国出口销售256,000吨美国大豆,2019/20市场年度付运。美国全国油籽加工商协会(NOPA)报告显示,美国8月大豆压榨量连续第二个月高于市场预期。报告显示,NOPA会员上月共加工1.68085亿蒲式耳大豆,与7月压榨的1.68093亿蒲式耳基本持平,且远远高于上年同期的1.58885亿蒲式耳(前同期纪录高位)。盘后美国农业部公布的每周作物生长报告显示,截至2019915日当周,美国大豆生长优良率为54%,符合市场平均预估,之前一周为55%,去年同期为67%。框架如前,美豆维持在9元上方。中国表态性采购及原油大涨支撑价格。市场关注中美贸易的最新走向及美豆最终定产情况,天气在大豆成熟期及收获期仍然重要。夜盘连豆类略强震荡,中美贸易关系将决定四季度是偏重南美定价还是美豆定价。

粕基础多持;阶段未脱区间模式,宜灵活。 

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一触及8月底以来最高水平,受原油期货暴涨溢出的强势支撑,抵消了良好作物天气带来的压力。福四通(INTL FCStone)首席商品经济学家Arlan Suderman表示,“油价上涨确实提振了玉米价格。”交易商表示,原油价格和农产品期货存在相关性,因农作物可被用于制造乙醇和生物燃料。

谷物交易商同样关注美国玉米的收割前景,且预期中西部地区天气温和。天气状况改善提升了晚播作物仍可能有良好单产的预期。一农业研究的分析师表示,“到9月底天气仍然较为暖和,可能继续降低霜冻的风险。”

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至912日当周,美国玉米出口检验量为421,803吨,市场预估为40-70万吨,前一周修正后为612,065吨,初值为590,013吨。

在此间市场收盘后,美国农业部((USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至915日当周,玉米生长优良率为55%,高于市场预期的54%,之前一周为54%,去年同期为68%。当周玉米收割率为4%,符合分析师预期,去年同期为8%,五年均值为7%

大连玉米昨日冲高回落,东北新玉米即将上市,加上临储继续拍卖,短期价格上涨艰难,但当前期货价格贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。上周国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,今年东北地区内涝严重,玉米减产已成定局。政府不断出台政策稳定生猪生产,有利于稳定未来需求增长预期。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,目前来看,中美谈判前景向好,或对粕类价格带来压力,但前期油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。夜盘看涨期权权利金价格窄幅震荡,看跌期权权利金价格小幅回落,中美贸易关系缓和,期价区间震荡,美豆优良率维持低位,早霜威仍然存在,美豆进口成本升高支撑豆粕期价,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议玉米2001合约逢低少量买入,设好防守。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间宽幅震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内震荡走势。操作上建议豆粕虚值看涨期权低吸高平交易。

(李金元)

棉花

外棉震荡,12月合约在60日均线上方震荡,价格62.53美分。周一国内开盘,商品走势弱于预期,郑棉高开2%,日内冲高回落,1月合约最新价格13105元,收于60日均线下方。棉花现货价格涨20元报13051元,棉纱市场依旧维持低迷,仍以去库存为主,交易略有好转。8月工业增加值4.4%,低于预期,低于前值;零售数据同比增加7.5%,低于预期,低于前值。

棉花供需面偏弱,中美贸易战暂缓对市场带来暖意,预期国庆节前郑棉震荡为主,主流波动区间或将上移至13000-13500元区间。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹小幅上涨,RB2001收于3562元。现货市场报价普遍上调,成交量有所放大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3760元(+40),普氏62%铁矿石价格指数报97.75美元(-1.35),唐山普碳方坯报3400元(+20)。

据国家统计局数据,8月份我国粗钢产量为8725万吨,同比增长9.3%;粗钢日均产量281.45万吨,环比增长2.4%1-8月我国粗钢产量66487万吨,同比增长9.1%

20191-8月份,全国房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,增速比1-7月份回落0.1个百分点;房屋新开工面积145133万平方米,增长8.9%,增速回落0.6个百分点;商品房销售面积101849万平方米,同比下降0.6%,降幅比1-7月份收窄0.7个百分点。

综合来看,螺纹钢周产量持续回落,供给端压力逐步减轻。市场旺季效应开始显现,库存降幅明显加大,市场供需面进一步改善。

短期延续逢低做多思路,已有多单做好防守,继续关注供需面的变化。

(朱小虎)

铁矿石

晨会要点:

1、九月份,铁矿石供需面和宏观面较八月份均有所好转,市场呈现阶段性反弹行情,反弹空间近20%,表现优于螺纹和焦炭。

2、供应端来看,进口矿市场,上周全球发运总量2728万吨,环比减少438.3万吨;其中,澳洲发运总量1505.9万吨,环比减少162万吨,达到两个月以来的新低点;巴西发运总量591.4万吨,环比减少106.8万吨,达到一个半月来的低谷,且远低于去年同期水平;其他国家发运总量420.2万吨,环比下降159.7万吨,主要的减量国家为加拿大、印度;四大矿山发运量由于季节性检修均有不同程度的回落。

3、国产矿市场,临近70周年庆,北方地区矿山阶段性限制炸药会影响国产矿产量;目前,山东地区部分矿山企业已经收到口头通知,炸药从920日至108日停止供应,停供时间18天;河北、山西、东北、内蒙等地区矿企暂未收到炸药限制的通知,但按照经验来看,停供时间大概率从921日左右到国庆节假日结束。

4、需求端,九月份环保限产不及预期,铁水产量与高炉产能利用率和铁水产量持续增加,铁矿石迎来阶段性补库,大中型钢厂进口矿平均库存天数从8月底的24天快速上升至上周末的27天,铁矿石需求量放量,推动矿石价格强势反弹;

5、港口库存:8月份铁矿石港口库存有所累积,9月以来港口库存累计下降186万吨,日均疏港量平均在317万吨,高出8月均值26万吨。

  6、中秋节前钢厂补库力度尚可,随着国庆临近,北方部分区域环保趋严,原料需求预期有所放缓,部分钢厂的补库结束,矿石向上驱动动能转弱,上方压力逐渐显现,关注680-700区域压力;旺季需求逐渐释放,成材库存下降明显,市场将逐渐从前期的矿石领涨转换为成材主导;

7、本轮行情我们定位为反弹,主要基于旺季需求释放、超跌后的补库需求、电炉钢亏损减产增多和宏观面的利多释放,短期市场延续震荡反弹行情,原料压力显现,更多表现为震荡整理;中期来看,房地产投资及新开工同比增速均连续第四个月出现回落,施工面积增速也由升转降,后期在北方需求转弱、钢价反弹后电炉钢复产的供应压力再度增加的情况下,市场反弹后仍将承压,关注10月份之后市场的沽空时机。

短期市场延续震荡反弹行情,原料压力显现,更多表现为震荡整理;中期来看,市场反弹后仍将承压,关注10月份之后市场的沽空时机。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,河北个别焦企提涨100/吨,焦企对于提涨多持观望态度。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1810/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1500/吨,甘其毛都焦煤库提价1130/吨,澳煤到岸价171.5美元/吨。

中国1-8月,全国固定资产投资(不含农户)400628亿元,同比增长5.5%,增速比1-7月份回落0.2个百分点;1-8月房地产开发投资同比增10.5%,增速比1-7月回落0.1个百分点;商品房销售面积同比降0.6%,降幅比1-7月份收窄0.7个百分点。

截至916日,今年以来共发行了1000只地方债,金额合计达39830.79亿元。916日,国家统计局透露,明年部分新增专项债额度将在今年提前发行。目前市场关注的包括,提前下达的明年专项债部分新增额度能否在今年四季度发行。

近期焦炭反弹主要反映旺季需求预期,目前现货市场止跌企稳,九到十月有反弹可能。反弹空间能否拓展仍在于四季度焦炭供求状况,焦企限产、去产能与淡季需求间的再平衡,目前来看平衡至过剩的概率更大,直接限制反弹空间。昨日公布的房地产数据继续小幅下滑,需求预期继续偏空,限制反弹高度。

J2001昨日冲高回落,延续高位逐步承压判断,低吸高平思路。

(李岩)

动力煤

916日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价581/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为31/(+0.1);秦皇岛-广州运费为43.9/(-);主力基差-1.6/吨(+5.6)。六大发电集团日均耗煤量70.18万吨(+2.55);秦皇岛港库存为545万吨(-24);六大发电集团库存1572万吨(-13)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日高开震荡,走势偏强,不过短期仍受到12200附近的压力作用,由此带来震荡。整体而言,胶价仍处于涨势,但上方压力逐步增加,涨势的流畅度受到影响。

建议多单轻持,逢冲压不济同时可继续采取高平低补的策略。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。