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道通早报(1月13日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/13      浏览:435次

 道通早报

日期:2020113

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国劳工部110日公布的数据显示,美国12月新增14.5万个非农就业岗位,远低于前值25.6万和预期值16.0万,并分别修正前两个月的非农数据: 10月份就业人数由15.6万下调至15.2万,11月份就业人数由26.6万下调至25.6万。

2  英国方面,议会已经通过脱欧协议法案,从而结束了三年多来围绕脱欧条款的纷争

3  世界银行日前发布的20201月期《全球经济展望》报告说,投资和贸易从去年严重疲软状态逐渐复苏,但下行风险依旧存在,预计发达经济体2020年整体增速下滑至1.4%,新兴市场和发展中经济体今年增速加快至4.1%。报告强调,全球增长前景面临的下行风险不容忽视,这些风险变成现实会使增长大幅放缓

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,继续实施稳健的货币政策,为促进经济高质量发展创造良好的货币金融环境。

2  国家发改委副主任宁吉喆表示,2019年全年CPI、新增就业、居民收入、人民币汇率等指标均处于合理空间。2019年我国国内生产总值预计接近100万亿人民币,人均GDP预计将首次超过1万美元

3  商务部部长助理任鸿斌表示,当前单边主义和保护主义蔓延,上诉机构陷入停摆,部分国家滥用安全例外条款,多边贸易体制面临前所未有的挑战。下一步,中国将继续积极参与世贸组织工作,维护我发展中国家地位和权益,维护多边贸易体制权威性和有效性,推动世贸组织在全球经济治理中发挥更大作用

4  统计显示,按周五收盘价计算,在鼠年到来的前两周时间里,A股市场将迎来近5000亿元的解禁潮。按周来看,下周解禁市值达1645亿元,为2020年第三高;春节前一周解禁市值达3259亿元,为2020年最高

5  周日(112日)凌晨145分,文华财经在其文华布告栏平台发布公告称:“现已完成可以符合穿透式监管要求的中台系统解决方案。为尽快推进安装部署工作,公司决定向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持。”

 

【重要信息及数据关注】

可能公布(110-115日)

中国12月新增人民币贷款预期 前值13900亿人民币 

中国12月社会融资规模预期   前值17500亿人民币 

中国12M0货币供应年率预期 前值4.8%   

中国12M1货币供应年率预期 前值3.5%   

中国12M2货币供应年率预期 前值8.2%

   

13届亚洲金融论坛举行(113日至14日)            成人节,日本休市一天

无重要数据

 

【证券指数期现货思路】

10 日,在经历了两个交易日的大幅波动后,市场回归平稳,前期涨幅较大的题材股早间回落,令市场承压,但白酒、医疗板块相对坚挺的表现,未让指数进一步走低,午后随着券商企稳,软件、半导体等概念回升,推动市场回暖,沪指基本收平,深市三大指数小幅回落。

两市量能明显回落,而早间市场内的调整并未出现明显的放大,市场整体情绪仍然较为稳定,在经历了前两日的波动后,上方获利盘已获得一定的消化。尽管周四收盘后经贸协议签署时间确定,同时国家科学技术奖励大会召开,释放的信号较为积极,但受到下周即将迎来的巨额市值解禁以及年报预告的密集披露,市场情绪较为谨慎。目前在抛压减轻,但中小盘及中证500短线背离的技术形态仍未改善,预计市场的上升态势将继续放缓,保持高位休整。关注近来涨势较缓的IFIH2003合约多单。

 

【国债期现货思路】

10日股市缩量震荡微跌,而国债现券收益率下行明显,助推国债期货大涨。

当前资金面稳定,但鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至1月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大。

从经济基本面看,近期数据已经释放出积极信号,如果12月经济数据继续向好,降准降息预期下降,国债期货很可能会掉头向下。而囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换,8月前降息可能性低,而且调降空间也有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,市场避险情绪较为反复,对国债期货市场的提振作用较为有限

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末美元持平于97.4部位;人民币离岸价续升于6.91。欧美股市收跌。美国股市上周末从纪录高位回落,因投资者获利了结,且数据显示12月美国就业增长慢于预期,但主要股指本周均录得涨幅。美上月国内就业岗位增加14.5万个,低于预期的增加16.4万个,但就业增长速度足以维持史上持续时间最长的经济扩张。美失业率维持在3.5%50年低点附近,上月平均时薪上升0.1%。美国和伊朗之间的紧张局势有所缓和,人们对中美贸易协议抱有更坚定的希望,带动了股市上周的升势。第四季财报季将于本周正式开始,数据显示,分析师预计标普500指数成份股公司的季度获利将下降0.6%,这是连续第二个季度下滑。上周末NYMEX 原油收跌0.52美元,结算价报每桶59.04美元。抹去自美国无人机空袭炸死伊朗一名高级将领以来录得的所有风险溢价,因投资者关注美国库存上升和其他供应充足迹象。市场仍在关注冲突的长期风险,美国对伊朗实施新制裁,以报复伊朗上周对驻伊拉克美军的导弹袭击,短暂提振了油价。芝加哥CBOT大豆上周末小幅收高,因投资者预计本周将签署的中美贸易协议或增加来自中国的需求,尽管美国农业部公布的美国作物产量预测高于预期。下游粕强油弱。美农业部月度报告显示,美国大豆产量料为35.58亿蒲式耳,高于预期,平均单产为47.4蒲式耳/英亩。Zaner Group驻芝加哥首席策略师Ted Seifried表示,“市场应会对玉米和大豆的产量数据感到失望--产量增长--没有多少人这么认为。对于交易来说有些令人失望。”美国农业部表示,将在今年春季重新对北方五个州的农户进行调查,因在周五公布的月度供需报告中,这五个州报告了大量未收割的玉米和大豆面积。农业部在一份声明中称,如有必要,可能在今春晚些时候更新玉米和大豆收割面积、单产、产量和库存预估。出口销售报告显示,12日止当周,美国2019/2020年度大豆出口销售净增35.55万吨,市场预估为40-80万吨,较之前一周增加8%,较前四周均值减少59%。当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增3,400吨,市场预估为0-5万吨。美国大豆出口装船量为111.88万吨,较之前一周增加4%,较前四周均值减80%。此外,美国2019/2020年度大豆出口新销售42.43万吨;2020/2021年度出口新销售为3,400吨。投资者正在等待定于下周签署的中美第一阶段贸易协议的细节公布。预计该协议将提振美国大豆对中国的出口,并令美国大豆供应吃紧。船运公司Cargonave的数据显示,巴西1月对中国的大豆出口量料降至20191月水平的一半左右,这表明中美之间即将签署贸易协定令大豆贸易承压。根据截至131日的运输时间表,从巴西港口发往中国的大豆船货总计约为80万吨,远低于去年同期的140万吨。框架如前,美豆继续受中美贸易协议提振而走强,看本周是否释出更多细节。上周末连盘夜盘趋稳,但整周保持油粕比偏强格局,这符合节前产品端需求强,原料端需求弱的特征。

粕远少量基础多持;短看油粕比走扩后的震荡性波动为主,宜灵活。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

供给层面:本周螺纹钢产量335.87万吨,周环比下降14.99万吨,本周螺纹产量大幅下降。

需求层面:本周螺纹钢社会库存412.31万吨,周环比上升56.15万吨;钢厂库存222.82万吨,周环比上升6.51万吨。下游工地基本停工,商家陆续离场,累库速度将继续加快。

市场逻辑:①螺纹产量继续下降;②市场即将进入休市阶段,累库速度将继续加快;③期货市场博弈焦点转至对节后预期上来,目前仍是偏乐观的宏观预期主导,这需要等到节后的现实情况来进行验证。

综合来看,本周螺纹产量大幅下降,下游工地基本停工,商家陆续离市,库存累积速度将继续加快。当前现货市场即将进入休市阶段,节前价格波动有限,期货市场博弈焦点转至对节后预期上来,目前仍是偏乐观的宏观预期主导,这需要等到节后的现实情况来进行验证。

节前短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存12337.86万吨,周环比降低175.54万吨;

日均疏港总量304.42万吨,周环比增2.32万吨;

247家钢厂高炉开工率77.58%,较上周降0.81%,同比增2.56%

高炉炼铁产能利用率79.41%,环比降0.24%,同比增2.99%

钢厂盈利率87.45%,环比降0.81%

日均铁水产量222.05万吨,环比降0.67万吨,同比增8.36万吨。

在铁矿石下半年平衡略宽松的环境下,钢厂的补库和去库对价格的影响较大,11月以来,在钢厂补库存和宏观预期偏好推动下,矿石价格低位反弹,普氏指数价格上涨至95美元/吨的水平,也是我们判断的2020年矿石价格的高位区间;临近春节,大部分钢厂基本已完成年终补库,补库意愿降低对价格产生制约作用;近期的澳洲飓风及火灾,到目前为止尚未对铁矿供应产生实质影响;

价格缺乏继续向上动能,短期高位震荡运行为主,短线思路,继续关注近期澳洲当地矿区以及发运港的天气情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,部分钢厂接受第四轮提涨;煤矿临近年底放假,供应偏紧,价格偏强运行。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1420/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价160.5美元/吨。

各地产销,山西部分地区重污染天气预警升级,开工率略有下滑;河北开工率相对稳定,节前无大范围检修和复产计较;内蒙强降雪,焦企运输难度增大,成本相对增加;山东受重污染天气影响,焦钢企业10-13日启动应急响应,生产小幅下滑,受钢厂提前备货影响,供求未明显失衡。

临近春节,煤矿放假导致产量季节性下滑,焦企备货提振价格,不过焦煤库存偏高可抵消产量的季节性下滑,焦煤供求矛盾不大,价格上行的不确定性较强;焦炭受成本提振继续走强,去产能推进叠加宏观氛围偏暖继续支撑盘面,但需求淡季价格上行压力也逐步增大

价格预计高位震荡,操作上暂时观望。

(李岩)

动力煤

本周(113-117)国内港口煤价上涨,煤炭海运费下跌。截止110日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500) 平仓价555/(+4);上海港动力末煤(Q5500)到岸价586/(+4);秦皇岛-上海运费为28.9/(- 5.5);秦皇岛-广州运费为21.7/(-3.8)。六大发电集团日耗煤量上升。截止110日,六大发电集团日耗 煤量71.79万吨/(+1.53)。港口库大幅下降,电厂库存大幅下降。截止110日,秦皇岛港库存为478万吨( -82),六大发电集团库存1495万吨(-32)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实 情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时 中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性 下滑的力度。

操作上,动力煤价格将下游需求季节性下挫而再度转弱,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

RU2005上周五企稳上冲,短期处于偏强上涨状态,当前上方继续面临压力,不过胶价仍有机会向上冲击和开拓空间。

建议多单轻持,关注冲压状况,若冲压不济则可考虑高平低补。

(王海峰)

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