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道通早报(1月14日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/14      浏览:494次

 道通早报

日期:2020114

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  IMF数据:美元在全球外汇储备中的份额占比从2000年的73%降到今年一季度的不足62%,跌至2013年四季度以来的最低水平

2  美国众议院议长佩洛西表示,无论参议院多数党领袖麦康奈尔如何耍花招、隐瞒事实,总统特朗普都会被“弹劾终身”,众院也会最快于未来一星期将弹劾文件提交参院

3  英国11GDP月率降至201211月以来最低

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国银保监会副主席黄洪:坚决落实“房住不炒”要求,严格执行授信集中度等监管规则,严防信贷资金违规流入房地产市场,持续遏制房地产金融化泡沫化。

2  外汇管理局发布《国家外汇管理局关于完善银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理有关问题的通知》

3  中汽协秘书长助理许海东重申2020年中国汽车市场负增长2%。去年1212日,中汽协预测今年车市增长率为-2%,约2531万辆。

4  富时罗素在官网公布2020年上半年指数评审时间表。根据时间表,221日富时罗素全球股票指数系列(GEIS)评审结果将发布;221日至36日,客户可就公布的结果提出反馈意见;39日(周一)开盘,富时罗素将锁定指数评议结果;323日开盘,本季的指数评审结果生效。根据富时罗素此前的安排,本次评审中,作为纳入A股第一阶段第三批次安排,A股纳入因子将从15%提升至25%

 

【重要信息及数据关注】

可能公布(110-115日)

中国12月新增人民币贷款预期 前值13900亿人民币 

中国12月社会融资规模预期   前值17500亿人民币 

中国12M0货币供应年率预期 前值4.8%   

中国12M1货币供应年率预期 前值3.5%   

中国12M2货币供应年率预期 前值8.2%

   

07:50--1000   中国12月贸易帐(按人民币计)   预期3175.0亿人民币 2742.1亿人民币 

中国12月出口年率(按人民币计) 预期2.9%    前值1.3%   

中国12月进口年率(按人民币计) 预期8.6%    前值2.5%   

中国12月贸易帐(按美元计) 预期457.0亿美元    前值387.3亿美元   

中国12月出口年率(按美元计)   预期2.9%    前值-1.3%  

中国12月进口年率(按美元计)   预期9.6%    前值0.3%

21:30   美国12月核心消费者物价指数年率 预期2.3%    前值2.3%   

21:30   美国12月消费者物价指数年率 预期2.4%    前值2.1%   

21:30   美国12月实际平均周薪年率   前值1.1%   

21:30   美国12月实际平均时薪年率   前值1.1%   

21:30   美国12月消费者物价指数月率 预期0.3%    前值0.3%   

21:30   美国12月核心消费者物价指数月率 预期0.2%    前值0.2%

 

【证券指数期现货思路】

13日沪指站上3100点,深市三大指数亦冲上整数关口,创业板创下33个月新高。

行业板块涨多跌少,贵金属板块延续低迷,连续三日下跌;电子元件、材料、汽车、化工表现强劲,包括光刻胶、国产芯片、新能源等概念涨幅居前;早间表现疲软的券商、保险板块则在午后发力,带动指数快速冲上3100点。

近来借助外部风险事件,阶段性的获利盘抛压逐渐获得释放,上周五与本周一下跌过程中量能并未出现放大,而券商尾盘的发力,一定程度上有助于市场摆脱3100点的纠缠。在经过调整后,短周期技术指标获得一定的修复,与此同时上证指数突破3587-3288下行趋势线的压制,下一阶段需重点关注去年425日大阴线的压制。

市场正在博弈中美贸易第一阶段协议即将签署,物价指数显露出经济有望逐步企稳的迹象,叠加过去一个阶段持续释放的积极因素,仍有望为市场提供较为有力的支撑。但投资者仍需留意年报预告、巨量解禁市值对市场走势的影响。关注近来涨势较缓的IFIH2003合约多单。

 

【国债期现货思路】

13日国债期货全天窄幅震荡,收盘价持平于上一交易日结算价。当前资金面稳定,但鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至1月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大。

从经济基本面看,近期数据释放出积极信号,如果12月经济数据继续向好,降准降息预期下降,国债期货很可能会掉头向下。而囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换,8月前降息可能性低,而且调降空间也有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,市场避险情绪较为反复,对国债期货市场的提振作用较为有限。从技术面上看,十年期国债期货交易清淡,市场多在等待12月金融数据以及央行的新动作。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元稳定在97.3部位;人民币离岸价收升于6.88。欧美股市涨跌互现。美股刷新纪录高位,受苹果和Alphabet等备受青睐的科技股提振,对中美将签署第一阶段贸易协议,以及第四季财报季即将开锣的乐观情绪燃点了涨势。“人们对公司收益感到乐观,他们也对上周伊朗局势没有恶化感到欣慰,人们对中国和美国将签署第一阶段贸易协议感到高兴。有很多事情令人感到乐观,”Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide说。分析师预计标普500指数成份股公司的季度获利将下降0.6%,为连续第二个季度下降。投资者展望,一旦美中两国解决贸易争端,获利前景可能会转趋乐观。欧股下跌,因汽车制造商受中国汽车销售预期打击走低,而伦敦股市跑赢,此前疲弱的经济数据提高了市场对英国央行将降息预期。NYMEX 原油下跌0.96美元,结算价报每桶58.08美元。因中东紧张局势缓解,投资者将关注点转向乏善可陈的季节性需求。上周公布的利空数据显示,美国燃料油库存大幅增加。CBOT大豆收跌,受累于技术性卖盘和巴西出现对作物有利的降水。投资者关注预计本周即将签署的中美第一阶段贸易协议。下游粕强油弱,油粕比回撤。 气象服务机构Commodity Weather Group称,周末的阵雨给巴西南里奥格兰德州带来了比预期更多的降雨,缓解了当地农作物的压力。巴西本币雷亚尔兑美元触及一个月来最低水平,这推动巴西农户增加销售以美元计价的大豆。美国农业部数据显示,截至202019日当周,美国大豆出口检验量为1,136,304吨,市场预估区间为50-110万吨,前一周修正后为1,039,014吨,初值为963,830吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为412,603吨,占出口检验总量的36.31%。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为22,956,159吨,上一年度同期为18,409,917吨。框架如前,美豆延续关前震荡,市场希望获得更多关于本周将要签署中美贸易协议的细节。这一利好已经支撑风险资产上涨,也支撑人民币升值,但打压包括豆类的国内商品。夜盘连盘油弱粕稳,油粕比略回撤,在市场反应利多油粕比的内涵后,节前获利盘可能限制油粕比走扩,而进入高位震荡。

粕远少量基础多持,短看偏震荡的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收高,交易商称,因在本周两国签署第一阶段贸易协议之前,受技术性买盘和空头回补提振。商品基金持有CBOT玉米期货的净空头仓位,因此容易受到一波空头回补的影响。

此前商务部表示,刘鹤将于本月13-15日率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至202019日当周,美国玉米出口检验量为460,307吨。市场预估为45-65万吨,前一周修正后为550,930吨,初值为550,930吨。

大连玉米夜盘震荡反弹,小幅收高。节前售粮时间有限,雨雪天气影响,加上农户惜售及节前备货,带动玉米价格反弹。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡整理,整体维持低位波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格低位窄幅波动,看跌期权权利金价格继续上涨。国内饲料需求触底反弹,远期有望提振期价,近期市场关注第一阶段协议具体细节,后期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制,但长期仍将跟随美豆上涨。

玉米:国内玉米市场价格低位震荡,短期玉米底部或已见到。建议多单逢高获利了结。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:建议观望或进行牛市价差交易。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹探底回升,RB2005收于3538元。本周商家开始陆续离场,市场基本进入休市阶段。唐山钢坯开始锁价,从113-30日,河北昌黎地区部分普方坯资源执行节日锁价3300/吨,131日恢复出价。

昨日Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为6.36万吨,较上一交易日减少2.9万吨。全国主港铁矿累计成交170.8万吨,环比上涨105%;上周平均每日成交170.2万吨,上月平均每日成交136.8万吨。

综合来看,当前现货市场基本进入休市阶段,节前价格波动有限,期货市场博弈焦点转至对节后预期上来

节前短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

晨会要点:

1 在铁矿石下半年平衡略宽松的环境下,钢厂的补库和去库对价格的影响较大,11月以来,钢厂补库存和宏观预期偏好下市场表现乐观,矿石价格低位反弹,普氏指数价格上涨至95美元/吨的水平,也是我们判断的2020年矿石价格的高位区间;

2 需求端:一方面,钢厂生产来看,上周因新一轮重污染天气降临,淄博、济南、潍坊等地钢厂有一定的停限产,主要影响烧结设备,高炉影响较小,其余地区钢厂暂维持正常生产,总体高炉开工率和铁水产量保持在高位水平;另一方面,自11月中下旬钢厂主动增加库存以来,钢厂进口烧结粉矿库存累计增加近500万吨,钢厂进口铁矿石库存天数回升至32天,目前多数钢厂基本完成春节备库,补库意愿降低对价格向上驱动减弱;

3 供应端来看,全球发运总量连续五期下降,澳巴发运量亦持续回落,主要受澳洲飓风和巴西降雨影响;后期来看,澳洲部分港口存在检修,叠加澳巴天气影响,预计整体发运量回升空间有限,整体维持低位,对矿石价格有一定支撑作用,矿石近期高位震荡运行为主。

4 目前高炉生产相对平稳,主要产量减量体现在电弧炉,受持续亏损影响,企业错峰生产、停产检修、停产放假增多,电炉产量环比大降,上周电弧炉开工率已连续下滑至52.5%,处于年内较低位置;    

临近春节,市场终端需求逐渐停滞,贸易商逐渐介入冬储,社会库存累积加速,盘面上行压力加大,但短期下行空间有限,市场相对平稳运行,主要关注库存累积速度、高度和年后需求启动时间。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第四轮提涨仍在商谈中,焦煤价格持续偏强,主要受年终放假煤矿供应收紧影响。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1420/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价164美元/吨。

各地产销,山西部分地区重污染天气预警影响仍在,供应端开工小幅下滑;河北焦企吨焦利润尚可,开工积极性较高,钢企大多未接受第四轮焦炭提涨,观望为主;内蒙地区受强降雪天气影响,运输成本明显增加,价格稳中偏强;华东地区钢厂提前备货,目前库存中高位,供求未明显失衡,价格震荡偏强。

整体来看,焦煤库存偏高底抵消产量的季节性下滑,进口供应预期压力也逐步增大,价格高位承压;需求淡季,焦炭供求逐步转弱,库存季节性积累,价格回落压力增大,不过去产能预期以及宏观偏暖的氛围相对限制下方空间

焦炭整体仍未脱离震荡模式,观望为主。

(李岩)

动力煤

113日,煤炭港口煤价小涨,国内海运费下跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价556/(+1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价587/(+1);秦皇岛-上海运费为21.1/(-0.6);秦皇岛-广州运费为28.3/(-0.6);主力基差1.8/吨(+4.2)。六大发电集团日均耗煤量68.96万吨(-3.94);秦皇岛港库存为458万吨(-18);六大发电集团库存1486万吨(-6)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实 情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时 中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性 下滑的力度。

操作上,动力煤价格将下游需求季节性下挫而再度转弱,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

RU2005昨日强势上涨,阶段性的保持涨势,当前上方面临13455前高附近的压力,投资者需对此有所警惕。

建议多单轻持,短期保持偏多思路,关注前高压力,并适时调整策略。

(王海峰)

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