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道通早报(5月13日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/13      浏览:429次

 道通早报

日期:2020513

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国劳工部周二公布的消费者价格指数显示,该指数继3月份下跌0.4%之后,上个月又下跌了0.8%。这是自200812月以来的最大降幅,标志着CPI连续第二个月下滑。

2  据美国有线电视新闻网(CNN)统计,到本周末之前,美国将有48个州部分重新开放。

3  美国众议院民主党人正在酝酿新一轮经济纾困计划,规模最高可达2万亿美元,有可能在下周提交众议院投票。

4  日本央行行长黑田东彦:如有必要将毫不犹豫的增加宽松政策

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国4CPI同比增长3.3%,预期增长3.7%,前值增长4.3%;中国4PPI同比下降3.1%,预期下降2.5%,前值下降1.5%

2  外交部:中美都表示应努力推动第一阶段经贸协议取得积极成效

3  商务部:将会同财政部等有关部门加强农村流通基础设施建设

4 国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二次排除清单

5  MSCI半年度审议结果显示,MSCI中国A股在岸指数增加成份股61只,剔除18只;MSCI全中国指数增加成份股56只,剔除54只。

 

【重要信息及数据关注】

17:00   欧元区3月工业生产年率  预期-11.9%前值  -1.9%  

17:00   欧元区3月工业生产月率  预期-12.0%  前值-0.1%  

20:30   美国4月核心生产者物价指数年率  预期0.9%    前值1.4%   

20:30   美国4月核心生产者物价指数月率  预期0.0%    前值0.2%   

20:30   美国4月生产者物价指数年率  预期-0.3%前值   0.7%   

20:30   美国4月生产者物价指数月率  预期-0.5%   前值-0.2%

 

【证券指数期现货思路】

12日指数现小V型反转,沪指微幅收跌,但上证50指数微幅收跌,但中证500指数与上证50指数分化格局依然在延续,创业板涨幅更是达到1%。两市交投有所降温,陆股通资金仍净流入超30亿元。

行业板块跌多涨少,其中医疗、食品、船舶领涨市场,B股受账户监管限制以及QFII额度放开的影响,大幅下挫,光刻胶、民航、港口、国际贸易等跌幅居前。

 B股的下跌,令早间市场情绪受到抑制,伴随着市场开放以及创业板注册制,令资金关注的焦点已然生变,更加注重价值投资。当前沪指反弹已经来到半年线、年线,以及上方平台附近,短线资金参与意愿有所减弱。现阶段,国内外的影响因素预计将维持在相对守恒的状态,国内政策、改革、流动性投放仍是A股的重要支撑,但海外市场的反弹势头能否获得延续以及经济数据的表现,将对A股走势形成一定的抑制。

 

【国债期现货思路】

12日国债期货高开后走高,但市场情绪疲弱,2年期与5年期涨幅均收窄,10年期收盘略高于开盘价。

5月以来国债期货下行的原因主要有三个,一是5年期、7年期和10年期国债收益率均创下十几年来新低,市场对利率后续下行空间存疑;二是央行近期没有新动作;三是市场担忧经济改善速度快,两会可能会边际收紧货币政策。人大会议将于522日召开,当前货币政策仍以417中央政治局会议宽松基调为主,央行一季度货币政策执行报告并没有新意。在两会召开时,4月经济数据基本出炉,更有利于中央对于经济市场的判断。4月金融数据超预期向好,但通胀数据转差,货币政策边际收紧的可能性略有下降。417中央政治局会议首次提出“六保”,凸显经济形势的严峻,有了4月份的数据,两会的定调或许会有所不同。

从技术面上看,2年期、5年期、10年期国债期货合约多数触及第一支撑位,有望短暂获得支撑。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于99.99部位;人民币离岸价略贬于7.10。欧美股市收跌。美股标普500下跌2%,因投资者获利回吐,此前美国顶级传染病专家警告称过早重启美国经济可能导致新冠疫情卷土重来,阻碍经济复苏。投资者在第二波感染的可能性,和放松居家令限制能够推动美国经济复苏的希望之间进行权衡。美国经济因疫情严重受创。对经济复苏和大规模刺激措施的乐观情绪帮助标普500323日的低点反弹至本周二盘中高点,涨幅约34%。美国4月消费者物价创大衰退以来最大降幅,受汽油和航空旅行等服务需求锐减拖累,因美国人在冠状病毒危机期间都待在家中。但在家消费的食品价格上涨了2.6%,创自19742月以来的最大涨幅,这让一些投资者担忧,如果消费者薪资跟不上必需品价格上涨的步伐,可能出现滞胀。NYMEX原油期货亚洲早盘跌逾2%,报每桶25.80美元 芝加哥cbot大豆期货收跌,因美国政府在月度供需报告中发布的大豆库存预期利空,尽管有对中国出口销售新一批大豆。CBOT大豆7月结算价下跌3美分,报每蒲式耳8.52美元;7月豆粕收高1.80美元,结算价报每短吨292.1美元;7月豆油合约收跌0.23美分,结算价报每磅26.26美分。美国农业部公布的5月供需报告显示,对2019/20大豆结转库存的预测从上月的4.8亿蒲式耳上调至5.8亿蒲式耳,甚至高于行业预期区间的最高水平。美国2020/21年度大豆年末库存预估为4.05亿蒲式耳,低于分析师平均预估的4.30亿蒲式耳。美国2020/21年度大豆种植面积预估为8,350万英亩。大豆产量预估为41.25亿蒲式耳(1.123亿吨)。全球2020/21年度大豆期末库存预估为9,839万吨。全球2019/20年度大豆期末库存预估为1.0027亿吨,4月预估为1.0045亿吨。一些分析师警告称,如果农户大豆种植超过USDA预估,2020/21年度大豆供应将增加。Utterback Marketing总裁Bob Utterback表示,究竟有多少玉米种植面积改种大豆?我认为这份报告并没有反映出来这点。部分农户今年将玉米田地改种大豆,这一转变反映出新冠肺炎疫情对农产品需求产生广泛影响。美国农业部称,预计今年美国的大豆出口将增加3.75亿蒲式耳,达到20多亿蒲式耳。大豆期货受到新的出口需求支撑。美国农业部周二公布,民间出口商报告向中国出口销售136,000吨大豆,2019/2020市场年度付运。巴西作物机构Conab下调2019-2020年度巴西大豆产量预估,因该国南部部分地区的干燥天气导致单产下滑。Conab预估巴西农户今年将生产1.203亿吨大豆,仍为纪录高位,收割工作正接近尾声。4月份,该机构预估巴西大豆产量为1.221亿吨。框架如前,美库存数据反映了美贸易格局在贸易战环境下及南美竞争条件下的尴尬处境。美豆未脱低价圈波动。阶段消息面是美豆播种天气及在疫情环境下的播种心态。等待630日的面积确定。连盘保持区间波动。

粕远少量基础多持;9短看围绕2750的波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高,交易商称美国农业部月度供需报告显示旧作玉米库存规模小于预期,但新作玉米产量前景低迷。美国农业部(USDA)在其首次对2020/21市场年度的预估中称,美国玉米库存将升至33年高位,因种植面积增长和产量预计创纪录,盖过出口需求和乙醇消费量增长的影响。美国农业岂5月供需报告显示,美国2020/21年度玉米年末库存预估为33.18亿蒲式耳,为1987/88市场年度以来的最高水平,且高于2019/20年度的年末库存20.98亿蒲式耳。不过,2020/21年度玉米年末库存预估低于分析师预估均值33.89亿蒲式耳。美国农业部报告显示,美国2020/21年度玉米产量预估为159.95亿蒲式耳,单产预估为每英亩178.5蒲式耳。巴西农作物供应机构CONAB将其对该国2019/20年度玉米总产量的预估从上月的1.019亿吨上调至1.023亿吨。美国的播种进度积极抑制玉米期货价格涨势。美国农业部周一公布的周度作物生长报告显示,截至510日当周,美国玉米种植率为67%,市场平均预估为71%,前一周为51%,去年同期为28%,五年均值为56%

夜盘大连玉米低位震荡反弹。国内部分企业玉米价格滞涨回落。消息称,515号,将先拍黑龙江一次性储备玉米共370余万吨,之后还将进行包干销售,两者总投放量800余万吨,临储玉米拍卖将会于20号以后投入市场,政策粮投放周期临近,期货盘应声而下,而眼下玉米价格已涨至高位,且用粮企业有观望情绪,特别是饲料厂在前期已补库的情况下,大多随用随补,随着拍卖周期临近,叠加麦收前的腾库,近日华北周边贸易商售粮意愿增加,另外,近期南方进口玉米、谷物陆续到港,将牵制近日行情走势,谨防政策拍粮前,贸易商陆续出库存带来的回调压力。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

隔夜美棉大涨,7月合约涨幅超过1%价格在58.37美分,盘面呈上涨形态。周二郑棉下跌,夜盘震荡,9月合约最新价格11500远附近,走势弱于美棉。现货价格跌28元报11549元,纱线价格阴跌10元报18750元。昨晚第一次预测2020/21年度的供需报告,调增全球库存49万吨,整体报告偏空。其中全球产量减少81万吨,印度减产44万吨,中国减产16万吨,巴西减产26万吨;全球消费量增加249万吨,中国增加87万吨,印度增加65万吨,巴基斯坦增加32万吨。综上,USDA报告上调库存报告偏空,但美棉盘面上涨,市场估计看到消费的恢复增长的利多导致,美棉合约上7月涨幅大于12月合约,中美第一阶段协议落实增加美棉出口的利好也提振美棉,增加进口对国内棉花利空,消费的恢复需要时间,且交割月现货压力不能忽视

预期日内郑棉反弹幅度有限。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘高位震荡,夜盘冲高回落,RB2010收于3457元。现货市场报价继续持稳,成交一般。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3520元(-),普氏62%铁矿石价格指数报90.15美元(+2.3),唐山普碳方坯报3150元(昨-,今晨+10)。

20204月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.1%,降幅比上月扩大1.6个百分点。其中,黑色金属冶炼和压延加工业价格下降7.3%,扩大3.4个百分点。

近期华东多家钢厂连续上调废钢采购价格,已大部分收复了本轮下跌空间。这样在高炉废钢添加比例提升的同时,也压制了电炉钢的利润空间。

综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量和去库速度维持高位,同时宏观政策调节力度持续加大。

操作上维持逢低做多思路,已有多单做好防守,关注高需求的持续性和本周五公布的房地产等各项宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场报价持稳,山东地区盘终成交价为PB663/665/吨、金步巴粉588/590/595/吨;唐山地区盘终成交价为PB675/吨、混合粉600/吨;铁矿石62%指数上涨2.3美元/吨,报收于90.15美元/吨。

据韩国媒体报道,浦项钢铁(POSCO)宣布五月将降低其冷轧、热轧生产条线利用率,预计减产98万吨。此次减产将集中在其位于韩国浦项市(Pohang)和光阳市(Gwangyang)的钢厂,这是浦项钢铁自2008年来的首次减产,也是POSCO自成立以来的第二次减产。此次减产是因为主要受疫情影响,下游需求缩窄。

北京时间512日,伊朗矿业和采矿业发展与革新组织(IMIDRO)报告中显示,2019伊朗历年(注:伊朗历年从每年321日开始),伊朗已开采了6427.4万吨铁矿石。其中,铁精粉产量达到4730.6万吨,同比去年增长4%;球团产量4170万吨。伊朗在其2025-2026年的展望计划中,计划每年生产5500万吨钢铁,为实现这一目标,伊朗需要提炼1.6亿吨铁精粉。

当前仍处钢材需求旺季,钢材库存去化仍在进行,钢厂在利润的支撑下生产积极性较高,增产意愿较强,铁矿石日耗保持高位,港口库存不断去化,库存量已处历史低位,短期价格较为坚挺;5月以来在终端需求保持高位、两会前政策预期乐观的双重驱动下

矿石跟随成材端震荡偏强运行,夜盘价格再度走高,波段做多思路,注意逢高减持,上方关注650/吨附近压力表现,关注高需求的持续性和欧美复工下的需求表现。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,个别焦企提涨第二轮,暂无回复;焦煤价格继续偏弱运行。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1480/吨(-20),吕梁孝义主焦车板价1330/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价123.5美元/吨(+5)。

山西大同20座煤矿从20205127时至“两会”结束,进行全面停产检修,停产矿总产能6615万吨,理论影响产量450万吨。(点评:停产煤矿均为动力煤,目前对焦煤影响有限,如限产范围扩大至吕梁、临汾等地,焦煤供应压力将能明显减轻。)

整体来看,焦煤昨日在减产预期的带动下快速反弹,加上两会临近,市场预期偏好,盘面有反弹倾向;而限产时间偏短且目前集中在大同地区,对整体焦煤影响有限,目前来看,焦煤产出未受影响,进口方面澳煤偏紧、蒙煤趋增,供求预期仍旧偏弱,反弹面临的不确定性较大。

夜盘JM2009高位小幅回落,J2009回落幅度较大,操作上暂时观望或短线。

(李岩)

&不锈钢

512日,1#进口镍价格102250/(-250);华南电解镍(Ni9996)现货平均价103450/(+150);镍活跃合约基差5日均值1138/吨,基差2410/吨;无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13990(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14140/(-)。截止58日,镍矿港口库存合计(10港口) 818万吨(-50);不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计70.3万吨(-)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,NI2009合约多单(30%仓位)持有。(10%浮仓在98000/吨一线设止损)。

(甘宏亮)

天胶

4PPI回落幅度高于预期,体现出工业品的压力较大,昨日美股和原油价格均收跌,不利于金融市场的情绪,对胶价亦有压力作用。行业方面,ANRPC发布数据显示前4个月全球天胶产量同比下降1.5%,相对于需求下降的幅度,减产幅度偏小,整个胶市保持供大于求的局面。国内云南地区胶林因白粉病等原因,开割再度推迟。

技术面:昨日RU2009承压走弱,10400-10500上方压力迟迟无法突破,反弹压力和风险都在增加,存在再度回到围绕万元关口震荡的局面。

建议暂时观望。

(王海峰)

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