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道通早报(5月14日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/14      浏览:370次

 道通早报

日期:2020514

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

 1 美国4月份消费者物价指数下降了0.8%,创下200812月经济衰退以来的最大降幅。

2  美国民主党512日抛出新一轮经济救助方案,金额高达3万亿美元。不过这与共和党意见相左,迅速遭到反对。

3  美联储主席鲍威尔:经济前景高度不确定,下行风险显著;美联储将继续“充分”使用各种工具,直至危机过去、经济复苏顺利进行;美国联邦公开市场委员会对负利率的看法没有改变,负利率不是我们所关注的

4  美国商品期货交易委员会(CFTC)周三表示,衍生品经纪商、交易所以及清算所应该为期货合约可能在疫情期间再次以负价进行交易做好准备。

 

【国内宏观基本面信息】

1 财政部部长刘昆在人民日报撰文称,2020年积极的财政政策要更加积极有为,大力提质增效,加大逆周期调节力度,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务

2  央行:积极运用大数据、人工智能、云计算、区块链等技术加强数字监管能力建设;引导金融机构加快推进数字化转型

3   Wind数据,今年以来地方债发行额已突破2万亿元。

 

【重要信息及数据关注】

16:00   欧央行公布经济公报                     

20:30   美国4月出口物价指数年率    前值-3.6%  

20:30   美国上周初请失业金人数  预期250.0    前值316.9   

20:30   美国截至52日当周续请失业金人数  预期2480.0   前值2264.7  

20:30   美国4月出口物价指数月率    预期-2.3%   前值-1.6%  

20:30   美国4月进口物价指数年率    预期-7.3%   前值-4.1%  

20:30   美国4月进口物价指数月率    预期-3.4%   前值-2.3%

 

【证券指数期现货思路】

13日指数开盘受外围市场影响,跳空低开,随后震荡回升,沪指逼近2900点,深市三大指数继续领涨市场。两市交投继续降温,陆股通资金仍流入约14亿元。

近期资金内冷外热的表现,令市场上攻步伐有所放缓。在半年线、年线附近,市场想要进一步发力上攻,仍需要资金支持以及较为积极的外部环境相互配合。现阶段,国内外的影响因素预计将维持在相对守恒的状态,外部经济数据逐渐浮出水面,海外市场的反弹出现放缓迹象,仍是A股潜在的制约因素;但国内两会临近、政策、改革、流动性投放、实体经济加杠杆仍是A股的重要支撑,在量能有所减弱的情况下,A股不排除进入相抵纠结的状态。沪指上方关注2920-2950点间压力。

 

【国债期现货思路】

13日国债期货窄幅震荡,只有10年期国债期货午后下行,全天收跌。

5月以来国债期货下行的原因主要有三个,一是5年期、7年期和10年期国债收益率均创下十几年来新低,市场对利率后续下行空间存疑;二是央行近期没有新动作;三是市场担忧经济改善速度快,两会可能会边际收紧货币政策。

人大会议将于522日召开,当前货币政策仍以417中央政治局会议宽松基调为主,央行一季度货币政策执行报告并没有新意。在两会召开时,4月经济数据基本出炉,更有利于中央对于经济市场的判断。4月金融数据超预期向好,但通胀数据转差,货币政策边际收紧的可能性略有下降。417中央政治局会议首次提出“六保”,凸显经济形势的严峻,有了4月份的数据,两会的定调或许会有所不同。

从技术面上看,2年期、5年期、10年期国债期货合约多数触及第一支撑位,有望短暂获得支撑。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元略涨于100部位上方;人民币离岸价稳定在7.10。欧美股市收跌。美股三大股指连续第二天收低,此前美国联邦储备理事会主席鲍威尔警告称,冠状病毒疫情将导致经济在较长时间内保持疲弱,并呼吁国会就提供更多财政支持达成一致。鲍威尔在一次网络讲话中承诺将因应需要使用更多工具,并呼吁增加财政支出。美国顶级传染病专家福奇警告说,新冠病毒还没有得到控制,导致股市大幅度下跌。福奇的言论引发了人们对美国经济将如何摆脱数周以来因抗击病毒而实施的封锁的担忧。一个管理着数百亿联邦退休基金的独立委员会决定无限期推迟对一些中国公司的投资计划。随着世界各地和美国部分地区的官员开始放松封锁,以重启当地经济,对出现第二波感染的担忧加剧。NYMEX 6月原油下跌0.49美元,结算价报每桶25.29美元。美联储主席鲍威尔警告经济需要数月时间才能从新冠病毒大流行中复苏的讲话,引发了需求担忧,这盖过了美国原油库存自1月以来首次下降带来的提振。芝加哥CBOT大豆收跌,因天气有利于播种,播种速度加快支撑美国农业部大豆产量将超过40亿蒲式耳的预估。交易商轧平大豆多头/玉米空头价差头寸,给市场带来额外的压力。CBOT 7月大豆收跌12-1/2美分,结算价报每蒲式耳8.39美元;7月豆粕收跌1.50美元,结算价报每短吨290.60美元;7月豆油合约下跌0.35美分,结算价报每磅25.91美分。交易商对美国确认向中国出口销售大豆无动于衷。美国农业部称,民间出口商报告向中国出口销售396,000吨大豆。其中198,000吨于2019/2020市场年度付运,198,000吨于2020/2021市场年度付运。这是几天来美国农业部第二次公布大豆销售。美国农业部将在北京时间周四20:30公布最新一期周度出口销售报告。在此之前,交易商预期,截至57日当周,美国大豆出口净销售料介于70-150万吨之间。在全美油籽加工商协会周五公布报告前,受访的分析师表示,美国4月大豆压榨量预计自前月创纪录水平下滑,因压榨利率减少以及豆粕和豆油需求放缓。受访的八位分析师平均预期,NOPA 4月美国大豆压榨量料为1.70483亿蒲式耳,3月的1.81374亿蒲式耳减少6%,但较去年同期的1.5999亿蒲式耳增加6.6%。该水平亦超过了2018年创下的同期纪录高位1.61016亿蒲式耳。框架如前,美豆继续消化昨日报告利空。陈作受贸易战及疫情影响出口疲软、新作玉米面积可能部分让度大豆的预期,导致美豆延续低价圈波动。连盘粕近月持续受南美到岸压制,现期基差回归;粕远跟随美豆回落。粕91基差反套延续走阔。在6月底美豆播种面积落地前关注美播种天气及农户播种心态。

粕远少量基础多持;9看围绕2700的波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌,交易商称,因大豆和小麦价格走低带来外溢效应,且美国较快的种植推进速度提振明年玉米产量将创纪录高位的预期。交易商平掉做多大豆/做空玉米的价差交易,给市场带来潜在支撑。

期价同样受到周度玉米制乙醇数据利多支撑。美国能源信息署(EIA)在表示,周度乙醇产量连增第二周,达到61.7万桶/日,而库存连降第三周至2,419万桶。在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前,交易商预期,截至57日当周,美国玉米(旧作和新作合计)出口净销售将介于110-210万吨区间。交易商仍在消化周二公布的月度供需报告,美国农业部预期,到2020/21市场年度末美国玉米库存将膨胀至超过33亿蒲式耳,创下33年高位。然而该库存数据远低于分析师的平均预期。

夜盘大连玉米延续低位震荡走势。国内部分企业玉米价格滞涨回落。消息称,515号,将先拍黑龙江一次性储备玉米共370余万吨,之后还将进行包干销售,两者总投放量800余万吨,临储玉米拍卖将会于20号以后投入市场,政策粮投放周期临近,期货盘应声而下,而眼下玉米价格已涨至高位,且用粮企业有观望情绪,特别是饲料厂在前期已补库的情况下,大多随用随补,随着拍卖周期临近,叠加麦收前的腾库,近日华北周边贸易商售粮意愿增加,另外,近期南方进口玉米、谷物陆续到港,将牵制近日行情走势,谨防政策拍粮前,贸易商陆续出库存带来的回调压力。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

美联储主席称,负利率不是我们所关注的,美股下跌;EIA库存在经历了15周的涨幅之后,本周意外下降,美国炼厂开工率再次下滑,表示需求依然悲观,油价震荡。美棉冲高回落,7月合约报57.54美分,盘面看呈上涨形态。周三郑棉弱势震荡,9月合约最新价格11525元,走势弱于美棉,盘面呈价格底部抬高,高点尚未突破。现货价格跌23元报11526元,纱线价格跌10元,报18740元。全疆绝大多数棉花已出苗,部分棉区进入第三至第五真叶期,5月中旬天气情况良好有利于棉花生长。未来需求预期普遍向好,整体预期郑棉价格重心逐步上移;但恢复需要时间,能否恢复到什么水平也需要观察,国内市场供应充足叠加进口预期增加,走势相较外棉偏弱

目前郑棉仍在区间震荡,关注低吸机会,入场参考11200附近。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续偏强震荡,RB2010收于3469元。现货市场报价依然持稳,成交一般。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3520元(-),普氏62%铁矿石价格指数报91.15美元(+1),唐山普碳方坯报3160元(昨+10,今晨+10)。

截至513日,今年以来各地已发行地方政府债券共计20927.4950亿元。其中,5月以来已发行1954.8122亿元。第三批1万亿元专项债额度下达并要求在5月底前发行完毕,预计5月可迎来超万亿元的专项债发行。

513日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为22.49万吨,较前一交易日减少0.13万吨。全国主港铁矿累计成交150万吨,环比下降12.4%;上周平均每日成交130.8万吨,上月平均每日成交150.1万吨。

综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量和去库速度均维持高位,同时宏观政策调节力度持续加大。

操作上维持逢低做多思路,已有多单做好防守,关注今日的产量库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿铁矿石市场小幅走强,现货价格小幅上涨3-10/吨左右,日照港59.6%金布巴粉600/吨成交,上涨5/吨,日照港PB675/吨成交,上涨5/吨,唐山PB粉成交价680/吨,混合粉成交价格607/吨,上涨5-7/吨;铁矿石62%指数上涨1美元/吨,报收于91.15美元/吨。

铁矿石价格延续震荡反弹,5月以来终端需求保持高位、钢材库存去化仍在进行,钢厂在利润的支撑下生产积极性较高,增产意愿较强,铁矿石日耗保持高位,港口库存不断去化,库存量处于低位水平,两会前政策预期乐观,矿石价格震荡上行,由于供应和库存压力的差别,近期矿石表现强于成材

延续波段多头思路,上方关注650/吨附近压力表现,后期压力将来源于海外供应的增加和终端需求的季节性变化,关注欧美各国复工下的需求表现。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦企提涨意向不减,焦钢企业继续博弈;焦煤库存继续堆高,价格偏弱运行。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1460/吨(-20),吕梁孝义主焦车板价1330/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价123.5美元/吨。

国务院常务会议要求把“六保”作为“六稳”工作的着力点,稳住经济基本盘;要加大宏观调控对冲力度,发挥财政、货币、社保、就业等政策合力。

近期市场相对纠结,一方面临近两会,市场预期向好,且煤矿供应有收缩预期;另一方面焦煤供应压力的源头仍在,煤矿短期减产后仍将恢复正常供应,进口仍旧趋增,供求预期充足令价格高位的风险较大。

操作上暂时观望,关注今日的钢材库存数据。

(李岩)

&不锈钢

513日,1#进口镍价格100050/(-2200);华南电解镍(Ni9996)现货平均价101650/(-1800);镍活跃合约基差5日均值1420/吨,基差510/吨;无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13990(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14140/(-)。截止58日,镍矿港口库存合计(10港口) 818万吨(-50);不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计70.3万吨(-)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,NI2009合约多单(30%仓位)持有。(10%浮仓在98000/吨一线设止损)。

(甘宏亮)

天胶

美联储主席昨日发表对经济悲观的言论,且否定负利率的可能,欧美股市和油价昨日均收跌,市场的风险情绪有所上升。国内货币政策和财政政策延续宽松,且力度在增加,对胶价有支撑作用。行业方面,据了解近期青岛港口天胶库存有所下降,可能与五一假期有关,持续性仍有待观察。外围因疫情原因需求恢复缓慢,国内轮胎厂家库存压力较大。

技术面:昨日RU2009先跌后反弹,下行同样不流畅,波动幅度无法有效放大,多空纠结的局面降低了交易价值。

建议暂时观望,等待波动幅度的放大。

(王海峰)

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