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道通早报(5月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/19      浏览:310次

 道通早报

日期:2020519

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储发布严厉警告称,如果新冠疫情加剧,股票及其它资产价格可能会大幅下跌,商业房地产市场将是受冲击最严重的领域之一。美联储在半年度金融稳定报告中作出了这一论断,警示美国银行体系和宏观经济面临的风险。报告强调美联储在新冠危机期间对市场实施了紧急干预,并暂时放宽对金融机构的监管。

2  鲍威尔将于当地时间周二上午1000点在参议院银行委员会通过视频会议的形式与财政部长努钦一同出席听证会。他们将就国会3月通过的2.2万亿美元疫情救助计划发表证词

 

【国内宏观基本面信息】

1   中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第三次会议将于2020521日在北京召开。

2  中共中央、国务院:推进国有经济布局优化和结构调整,积极稳妥推进国有企业混合所有制改革。健全高水平开放政策保障机制;推动制造业、服务业、农业扩大开放,在更多领域允许外资控股或独资经营,全面取消外资准入负面清单之外的限制。

3  商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文18日称,现在RCEP谈判已改为视频会议,相关谈判磋商还在正常进行。目前,RCEP法律文本审核已完成将近80%,预计6月底前能结束。各方将争取年内能够签署RCEP,这对本地区应对疫情负面影响意义重大

4  商务部就美出台出口管制新规表示,称美方动用国家力量,以所谓国家安全为借口,滥用出口管制等措施,对他国特定企业持续打压、遏制。中方将采取一切必要措施,坚决维护中国企业的合法权益

5  银保监会有决心通过继续严监管,遏制市场主体的违规冲动,守住和巩固近年来金融领域治乱象的成果。

6  统计局:4月份商品住宅销售价格稳中略涨

7  恒生指数公司:今天推出两项新指数,恒生大中型股价值50指数、恒生大中型股价值偏向指数

 

【重要信息及数据关注】

17:00   德国5ZEW经济景气指数 预期31.0    前值28.2   

17:00   欧元区5ZEW经济景气指数      前值25.2   

17:00   欧元区5ZEW经济现况指数      前值-93.9  

17:00   德国5ZEW经济现况指数 预期-80.0   前值-91.5  

20:30   美国4月新屋开工月率        前值-22.3% 

20:30   美国4月营建许可月率    预期-25.9% 前值-6.8%  

20:30   美国4月新屋开工    预期95.0     前值121.6   

20:30   美国4月营建许可    预期100.0    前值135.3

 

【证券指数期现货思路】

18日指数再度呈现分化走势,但与上周不同的是,科技板块引领的中小创震荡回调,拖累中证500指数走低,而上证50指数则在食品、白酒的推动下走强,金融板块表现相对萎靡。两市交投回升至7000亿元以上,陆股通资金净流入达45亿元。

行业板块涨跌互现,过去一周表现强劲的科技题材迎来回调,电子、通讯、软件、输配电气等板块领跌市场;贵金属、农牧、食品、白酒、船舶制造则大幅走强。

资本市场改革和经济政策(财政、货币、西部大开发“36条”)刺激加码,而即将到来的“两会”无疑是当前支撑A股的关键因素。但同时亦要防范二季度海外市场可能出现的回调以及中美之间的贸易冲突对证券市场产生的冲击,特别是周末华为遭美国全面封杀的消息,使得疫情后中美关系的发展不确定性明显上升,市场面临的扰动也有可能加大,但对于国产替代、芯片等题材影响反而较为积极。

沪指上方关注2920-2950点间压力,短线谨慎。

 

【国债期现货思路】

18日国债期货低开低走,大幅收跌。

人大会议将于522日召开,在4月经济数据改善的基础上,考虑到外需疲弱,今年的经济目标下调可能性较大,甚至有不设具体目标的可能。515日召开的中央政治局会议政策基调未发生改变,表述与4月相似,且没有加码宽松的表述,令市场情绪更为谨慎。预计货币政策整体宽松基调不会改变,但会根本疫情发展和经济发展形势阶段性调整松紧程度。通胀数据转差,为货币政策宽松提供了更多空间,但人民币兑美元汇率已接近7.1,一个很可能是货币当局心理底线的价位,增添了货币政策宽松的约束条件。从基本面上看,市场在等待两会,国债期货利空因素较多,缺少新的利好刺激,短期内不够明朗。从技术面上看,2年期、5年期国债期货合约仍在30日均线附近波动,有望短暂获得支撑,但10年期已经跌破支撑位,下行空间扩大。在操作上似可考虑多2年期主力空10年期主力的套利策略,选择9月合约进行。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于99.60部位;人民币离岸价收升于7.11。欧美股市大涨。美股标普500收于10周高位,因一种冠状病毒疫苗的早期试验数据令人鼓舞,且政府承诺将推出更多刺激措施来提振受疫情打击的经济。制药商Moderna股价跳涨19.96%,此前该公司表示,其实验性新冠病毒疫苗在小规模早期试验中显示出了令人鼓舞的结果。投资者在经济复苏希望和因各州解除疫情限制措施而引发另一波传染的担忧之间进行权衡。受政府为遏制新冠病毒蔓延而采取的封锁措施打击尤为严重的股票大涨。FED主席鲍威尔预计美国经济将逐步复苏,并重申若有需要,将推出更多货币刺激措施。鲍威尔定于周二在参议院金融委员会发表讲话,讨论经济救助举措正在发挥怎样的效果。NYMEX 6月原油上涨2.39美元,结算价报每桶31.82美元。市场对经济活动恢复抱有乐观情绪,同时有迹象表明产油国正在按计划减产。芝加哥(CBOT)大豆收高,交易商称,受助于中国增加采购憧憬和油价上涨提振。7月大豆收高6-1/2美分,结算价报每蒲式尔8.45美元;7月豆粕收跌2.40美元,结算价报每短吨285.10美元;7月豆油收高0.74美分,结算价报每磅27.32美分。原油价格上涨也推高豆油期货,交投最活跃的合约价格触及413日以来最高。豆粕期货下跌,因交易商出脱作多豆粕/作空豆油的价差交易。交投最活跃的豆粕合约触及2019513日以来最低位,各远期合约全线触及新的合约低位。传闻称,在可能出现二次疫情的情况下,中国贸易公司和食品加工企业正在增加谷物和油籽库存。 美国农业部数据显示,截至2020514日当周,美国大豆出口检验量为352,189吨,符合市场预估的30-65万吨,前一周修正后为534,609吨,初值为496,498吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为73,153吨,占出口检验总量的20.8%2019516日止当周,美国大豆出口检验量为498,122吨。USDA在每周作物生长报告中公布称,截至2020517日当周,美国大豆种植率为53%,此前市场预期为56%,之前一周为38%,去年同期为16%,五年均值为38%。当周,美国大豆出苗率为18%,之前一周为7%,去年同期为4%,五年均值为12%。框架如前,美豆于低价圈反弹,因原油上涨溢出效应提振油脂价格,使得油粕比反弹。新作方面,总体播种数据未现明显矛盾。连盘保持低价圈波动。

预计日内油粕比跟随反弹。粕远少量基础多持;粕92750-2700小区间波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收高,受受空头回补支撑。技术面利空和美国中西部种植进度的快速增长抑制涨幅。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2020514日当周,美国玉米出口检验量为115.1吨,近市场预估的80-130万吨的高端,且低于前一周的139.99万吨。分析人士预计周一美国农业部的作物生长报告将显示,截至517日,美国农民已种植81%的玉米。

收盘后,USDA报告显示,美国玉米种植率为80%,略低于市场平均预估的81%,前一周为67%,去年同期为44%,五年均值为71%。当周美国玉米出苗率为43%,前一周为24%,去年同期为16%,五年均值为40%

夜盘大连玉米延续低位震荡走势。国内企业玉米价格大多稳,个别小幅下跌。随着拍卖周期临近,叠加麦收前的腾库,在贸易商仍是有利可图的背景下,整体的售粮意愿增加。另外,近期禽类养殖亏损,下游企业补栏积极性受影响,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,而近期南方进口玉米、谷物陆续到港,有粮有贸易商出货意愿增加,近日或以稳中小幅回落为主,原定计划15号开展的370余万吨一次性储备粮的投放,目前仍计划向后延迟,或推迟至5月下旬,具体时间待定,另外,近日直属库会议中称临储拍卖也将在下旬展开,近期新冠疫情先是黑龙江曝出之后再到吉林、辽宁,疫情的不确定性也在一定程度上影响了政策放粮的节奏,后期关注政策拍卖公告。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

美股大涨、原油大涨,主要原因Moderna公布的疫苗Ⅰ期实验数据,Moderna疫苗的信息消除了部分市场的不确定性,疫苗研发进展使市场对未来需求复苏态度乐观。夜盘美棉震荡,7月合约最新价格57.85美分,美棉维持上涨形态。郑棉9月合约震荡,最新价格11610元。现货价格26元报11541元,纱线价格持稳报18730元。国内下游出现复苏,产业面上下游现货成交均有好转。宏观上,中美贸易谈判的不确定性引起市场忧虑,但疫情进展又提振市场信心,外围大涨

预期日内郑棉偏强震荡,再次试探11800元的压力。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘大幅高开震荡,夜盘继续拉涨,RB2010收于3581元。现货市场报价大幅上调,成交量保持高位。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3590元(+60),普氏62%铁矿石价格指数报96.15美元(+2.9),唐山普碳方坯报3250元(+10)。

中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》,对新时代加快完善社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措进行系统设计,为在更高起点、更高层次、更高目标上推进经济体制改革提供行动指南。

518日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为30.93万吨,较上一交易日增加2.29万吨。全国主港铁矿累计成交148.1万吨,环比上涨14.8%;本周平均每日成交148.1万吨,环比上涨7.5%;本月平均每日成交136万吨,环比下降9.4%

综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量和去库速度维持高位,同时宏观政策调节力度持续加大。

操作上多单续持,注意防守,关注即将召开的两会动态。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿铁矿石市场继续走强,现货价格较上周五上涨20-25/吨左右;日照港PB710/吨成交,较上周五上涨24/吨;超特粉569/吨成交,较上周上涨19/吨;青岛港PB835/吨成交,较上周五上涨23/吨;唐山PB粉成交价715/吨,混合粉成交价格647/吨,较上一工作日下午结算价上涨20-27/吨;铁矿石62%指数上涨2.9美元/吨,报收于96.15美元/吨。

海外钢矿:(1)据外媒报道,伊朗财年第一个月(320-419日),铁矿石球团总产量366万吨,同比下降4%。伊朗最大矿山生厂商Golgohar,月产量102万吨,同比下降3%

2515日,现代钢铁公司(Hyundai Steel )CEO称,尽管疫情导致钢铁需求疲软,但公司没有进一步减产的计划。并预计今年第三季度后情况会有所好转。今年年初,作为韩国第二大钢铁企业的现代钢铁公司将通过电弧炉生产的热轧卷的年产量从之前的100万吨调整至70万吨。

铁矿石价格强势上行,I2009突破700/吨;巴西铁矿石5月份发运量恢复不及预期,钢厂利润持续好转,且有大高炉正常复产,铁水产量继续上升;进口矿港口库存持续下降至四年低位水平,钢厂烧结粉库存总量与去年均值基本持平,属于今年较低水平;供需面偏紧叠加市场对两会的政策预期乐观,推动矿石价格震荡上行

延续多头思路,多单持有,关注高需求的持续性和即将召开的两会对政策层面的定调。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭二轮提涨氛围增强,市场较为乐观;焦煤价格继续下滑,不过有部分煤矿开始挺价,情绪有所分化。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨(-60),甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价127美元/吨。

山东目前有部分企业落实限产,部分在30-50%,焦化企业对后续限产均有一定预期。目前山东在产产能4355万吨,独立焦化3235万吨,钢厂焦化1120万吨,如限产范围继续扩大,对华东及整体焦炭市场的影响均较大。

据煤炭资源网消息显示,上周(5.11-5.15)蒙煤通关车数日均410车,周环比增加88车。

山西省印发《山西省煤矿智能化建设实施意见》,要求对新建煤矿(含生产煤矿水平延深)必须按照智能化要求进行设计、施工、验收;在建煤矿要按照智能化要求完善设计,进行智能化建设,现有高档普采工作面到202012月底前要全部淘汰。

陕西省自然资源厅近日印发工作方案,安排部署2020年度煤矿超层越界开采专项核查及整治工作。 以国有大型煤矿周边的中小型煤矿、保有储量即将枯竭的煤矿、重要交通沿线周边煤矿为重点,按全省煤矿总数约10%的比例,选取40个矿山开展实地核查。

整体来看,山东焦企限产力度增强、江苏徐州焦企去产能也有加快迹象,煤焦市场焦点围绕两会、减产等因素开展,预期向好,是焦价短期反弹的基础。

上行的压力和风险在于焦炭成本偏低,较高的盘面利润使得反弹空间的不确定性较强,宜短多思路,注意节奏把握,关注限产政策导向。

(李岩)

&不锈钢

518日,1#进口镍价格99350/(-400);华南电解镍(Ni9996)现货平均价100650/(-300);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13800(-50);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14050/(-)。截止515日,镍矿港口库存合计(10港口) 789万吨(-29);截止515日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计66.4万吨(-3.92)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,多单轻仓持有(20%底仓+20%浮仓,其中20%浮仓止损9800010%浮仓止赢103000)

(甘宏亮)

天胶

受到整体工业品板块强势上涨的影响,昨日RU2009偏强震荡,受外盘金融市场大涨影响,RU料偏强上涨,冲击10500附近的压力,应密切关注能否向上有效突破,进一步扩大反弹。

建议偏多思路,轻仓跟随多单,关注能否形成有效突破,若显著遇阻则应调整为波段思路。

(王海峰)

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