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道通早报(5月21日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/21      浏览:312次

 道通早报

日期:2020521

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  德国和法国领导人提议5000亿欧元(5460亿美元)的一揽子援助计划,以帮助欧盟摆脱新冠疫情影响。欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示,执委会下周将拿出一份疫后经济复苏计划,提供的拨款加贷款总计将超过1万亿欧元。

2  欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)表示,央行正在密切关注市场动态,并准备好在必要时扩大其紧急债券购买计划。

3  美国财政部周三将在逾30年来首次标售20年期公债,分析师认为,届时可能会受到投资者热捧。财政部搬出所有融资工具是为了缓解新冠疫情对经济的冲击。

 

【国内宏观基本面信息】

1  工信部:加大对小微企业和个体工商户增值税的减免;不会出现原材料价格的一轮大幅上涨;到518日,全国中小企业的复工率达到91%,全国规模以上工业企业平均开工率和复岗率分别回升至99.1%95.4%;大约40%的外资企业表示要加大对中国投资;中国已提供低成本贷款2.85万亿元;大力推动新产业新业态发展

2  银保监会19日消息,为进一步加强信用保险和保证保险业务监管,规范经营行为,防范化解风险,保护保险消费者合法权益,促进信保业务持续健康发展,近日银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》

3  20日,新贷款市场报价利率(LPR)迎来新一期报价。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,5月份1年期贷款市场报价利率为3.85%,前期为3.85%,保持不变;5年期以上贷款市场报价利率为4.65%,同样与前期保持一致。

4 一季度全国减税降费7428亿

 

【重要信息及数据关注】

02:00美联储将公布4月货币政策会议纪要

                                        前值     预期

15:30   德国5Markit制造业PMI初值   34.5    39.4           

德国5Markit服务业PMI初值   16.2    26         

德国5Markit综合PMI初值 17.4    33.1           

16:00   欧元区5Markit制造业PMI初值 33.4    38         

欧元区5Markit综合PMI初值   13.6    27         

欧元区5Markit服务业PMI初值 12  25 

20:30   美国5月费城联储制造业指数  -56.6   -40        

美国5月费城联储制造业物价支付指数  -46.7              

美国5月费城联储制造业就业指数  -46.7              

美国5月费城联储制造业新订单指数    -70.9              

美国5月费城联储制造业装船指数  -74.1              

美国5月费城联储制造业物价获得指数  -10.6              

20:30   美国截至516日当周初请失业金人数() 298.1   240        

美国截至516日当周初请失业金人数四周均值() 361.65         

美国截至59日当周续请失业金人数()  2283.3  2350           

21:45   美国5Markit制造业PMI初值   36.1    39.5           

美国5Markit服务业PMI初值   26.7    32.3           

美国5Markit综合PMI初值 27             

21:45   美国截至517日当周彭博消费者信心指数 35.8               

21:45   美国5月彭博经济景气预期指数    29             

22:00   美国4月成屋销售年化总数(万户)  527 422        

美国4月成屋销售年化月率(%) -8.5    -19.9          

22:00   美国4月谘商会领先指标月率(%)   -6.7    -5.4           

美国4月谘商会领先指标  106.6              

美国4月谘商会滞后指标月率(%)   1.2            

美国4月谘商会同步指标月率(%)   -0.9   

 

【证券指数期现货思路】

20日指数开盘后维持平盘下方震荡,午间收盘前市场开始逐步在科技股的拖累下回落,深市三大指数及中证500指数跌约1%,金融股的小幅回升一定程度上为沪指及上证50指数提供了支撑。两市交投保持平稳,陆股通资金仍净流入30亿元。

行业板块多数回调,特别是科技板块回落,令市场整体情绪陷入萎靡,航天航空、安防设备、通讯、电子、软件等领跌市场。

两会周五将正式开幕这一特殊节点,市场风险偏好有所降温,短期在权重股表现相对萎靡,而科技股有所反复的情况下,预计沪指仍有可能围绕2900点及年线附近纠结。

目前市场更多的关注焦点在于两会对于经济前景以及刺激措施上的表态,但在中美科技层面摩擦仍将持续,以及层定调“发挥新型举/国体制优势,加强科技创新和技术攻关”的大背景下,后市股指行情预计将大概率由新基建、战略新兴产业引领。资本市场改革和经济政策刺激加码,无疑是当前支撑A股的关键因素。

但同时亦要防范海外市场因经济变化可能出现的回调以及中美之间冲突对A股情绪上带来的冲击。沪指上方关注2920-2950点间压力,逢降低多头仓位,中长期以多ICIF策略为主。

 

【国债期现货思路】

20日三大国债期货走势分化,10年期继续反弹,2年期和5年期持续走弱,我们仍然认为基本面未发生变化,行情更多需要技术面来解释。

5月以来国债期货下行的原因主要有三个,一是5年期、7年期和10年期国债收益率均创下十几年来新低,市场对利率后续下行空间存疑;二是央行近期没有新动作,MLF利率、LPR均未下调;三是市场担忧经济改善速度快,两会可能会边际收紧货币政策。 

人大会议将于本周五召开,在4月经济数据改善的基础上,考虑到外需疲弱,今年的经济目标下调可能性较大,甚至有不设具体目标的可能。预计货币政策整体宽松基调不会改变,但会根本疫情发展和经济发展形势阶段性调整松紧程度。从通胀数据和汇率来看,货币政策宽松有必要但也有约束。

从基本面上看,市场在等待两会,国债期货利空因素较多,缺少新的利好刺激,短期内不够明朗。从技术面上看,10年期主力在100.255一线的支撑作用较强,短期小幅走的可能性增加,2年期和5年期主力仍处回调态势当中。在操作上,多2年期主力空10年期主力的套利策略可暂时出场,短空5年期主力。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于99.18部位;人民币离岸价收升于7.11。欧美股市反弹。华尔街股指收涨,投资者再次押注美国经济将在结束封锁后迅速复苏,以及美联储可能出台更多刺激措施。美联储会议显示,政策制定者再次承诺将利率维持在接近零的水平,直到他们相信美国经济走上复苏轨迹。由于未来几周的经济数据可能会令人沮丧,人们担心股市可能已经上涨过头。美国众议院议长佩洛希表示,众议院议员计划下周进行投票,表决是否给予小企业更多时间使用通过薪资保护计划获得的新冠疫情援助。随着美国各州开始放松限制措施,经济将复苏的希望也越来越大。NYMEX 7月原油收涨1.53美元,结算价报每桶33.49美元。此前数据显示上周美国原油库存下降,但油价涨幅受限,因投资者担忧新冠病毒大流行的经济影响和炼油利润率下降。芝加哥(CBOT)大豆升至一周高位,交易商称,市场受到出口需求增加的希望支撑。分析师称,美元疲软和巴西雷亚尔走强使得美国大豆对海外买家而言更具吸引力。现货市场价格走高也给大豆期货带来提振。7月大豆上涨4-1/4美分,结算价报每蒲式耳8.46-3/4美元;7月豆粕上涨0.9美元,结算价报每短吨285.50美元;7月豆油上涨0.27美分,结算价报每磅27.36美分。在美国农业部周度出口销售报告出炉前,交易商预期,截至514日当周,美国大豆出口净销售将在80-160万吨,玉米出口销售料介于70-140万吨,小麦出口净销售料介于20-65万吨。此前一周美国大豆出口销售量为109.5万吨。美国农业部将在北京时间周四20:20发布周度出口销售报告。框架如前,美豆低价圈反弹,仍冀望货币条件吸引中国买盘,但中美对抗加剧使得贸易不确定增加。粕现货仍以消化南美到岸为主,但期货对未来不确定提供一定风险升水。

01少量基础多持;粕9看围绕2750上下的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌,交易商称因一轮技术性卖盘造成拖累。市场还面临来自美国中西部大部分地区春季种植进度快速推进带来的基本面压力。

在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前,交易商预期,截至514日当周,美国玉米出口销售料介于70-140万吨(新旧作物合计)。一周前,出口销售总量为162.8万吨。美国农业部将于北京时间周四20:20发布出口销售报告。

夜盘大连玉米震荡反弹,临储拍卖靴子落地。国内玉米现货价格大多稳,个别小幅下跌。528日将进行临储首轮拍卖,按最新的拍卖传闻来看,拍粮周期临近,而华北部分贸易商在有利可图的背景下,售粮意愿略有增加,另外,近期禽类养殖亏损,下游企业补栏积极性受影响,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,消息面上称中国发放更多谷物低关税进口配额,以增加进口采购,南方进口玉米、谷物陆续到港也牵制港口情绪。期货盘面利空因素已经充分反映,短期玉米跌幅受限,整体或以稳中小幅波动为主,后期需等待拍卖成交情况指引。

建议逢低少量买入大连玉米2101合约。

(李金元)

棉花

隔夜美股三大股指普涨,主要系美联储会议纪要非常,表示将运用所有工具来支持经济,并保持利率在近零的水平。原油继续大涨创造反弹新高。520日,美国国务卿蓬佩奥发表声明祝贺台湾地区领导人蔡英文就职,中华人民共和国国防部对此表示强烈不满和坚决反对。美棉未突破上涨通道上沿转而回调,7月合约最新价格58.12美分。郑棉11800元反复,9月最新价格11770元。现货价格报11666元涨103元,纱线价格止跌报18730元。下游需求较4月下旬略有好转,但订单依然匮乏,棉花库存充足,终端布库存去化不积极,供求面维持偏弱;宏观面中美局势再次牵动市场情绪

预期郑棉日内弱势震荡。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续在3550下方震荡,RB2010收于3534元。现货市场报价总体持稳,局部略有松动,成交量继续下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3610元(-),普氏62%铁矿石价格指数报96.1美元(-1.85),唐山普碳方坯报3270元(+10)。今天沙钢等将又出台新一期价格政策,预计上调50/左右。

520日,新一期贷款市场报价利率(LPR)为:1年期品种报3.85%5年期以上品种报4.65%,均与上月持平,符合市场预期, LPR下行趋势不会改变。

520日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.56万吨,较上一交易日减少2.66万吨。全国主港铁矿累计成交140.5万吨,环比下降34.4%;本周平均每日成交167.6万吨,环比上涨21.7%;本月平均每日成交142.9万吨,环比下降4.8%

综合来看,当前下游需求依然良好,表观消费量和去库速度持续处于高位,原料价格连续拉涨,成本端逐步抬升,同时宏观政策调节力度不断加大。

操作上低位多单续持,做好防守,关注今日的产量库存数据和两会动态。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口铁矿石市场报价上调10-20/吨,山东地区盘终成交价为PB720/723/吨、金步巴粉650/665/吨,唐山地区盘终成交价为PB727/吨、混合粉660/吨;铁矿石62%指数下跌1.85美元/吨,报收于96.1美元/吨。

海外钢矿:安赛乐米塔尔利比里亚(AML)宣布将其布坎南(Buchanan)地区封锁14天。该决定在2020516日报告了更多Covid-19确诊案例后做出,这些案例均与514日报告的最初确诊案例有关。Yekepa铁矿石项目是安赛乐米塔尔开发的第一个绿地采矿项目,2015年后,铁矿石矿的产能约每年1500万吨,布坎南港(Port of Buchanan)是利比里亚重要的铁矿石出口中心。

据外媒报道,安赛乐米塔尔(Arcelor Mittal)停止了在波斯尼亚中部泽尼察镇(Zenica)的钢厂的生产,事件的起因是该钢厂工人为了声援因受到COVID-19对钢厂运营战略调整而被解雇的同事而举行罢工。该钢厂发言人Dijana Bozic Srdanovic表示,目前只有其炼焦装置正在运转。

铁矿石价格高位震荡,巴西受疫情影响和VALE复产矿山进度缓慢影响,5月份的矿石发货量恢复远不及预期,矿石需求持续上升,供需偏紧格局下港口库存和钢厂库存处于低位水平

延续多头格局,多单持有注意防守,短期价格快速拉升后有调整需求,需要重点关注两会政策定调下市场情绪的变化对价格的影响。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,二轮提涨落地后,供应均较平稳,价格持稳运行;焦煤出货节奏较慢,价格弱稳。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价128美元/吨。

两会期间山西地区煤企暂未收到安全检查停产及减产通知,焦煤供应影响不大。

Mysteel调研信息,山东地区煤炭消费压减任务对焦企生产影响暂不明朗,不过已有个别焦企接到限产通知并已执行限产,限产比例为30%-50%

统计局数据显示,4月份山东省焦炭产量292.8万吨,环比下滑12.8,是4月份焦炭降幅最大的省份。(点评:去产能背景下,山东焦炭产量已低于2018年同期水平,山东煤炭消费压减目标以2018年为标准,关注产量下滑对后期煤炭消费压减任务的影响。)

整体来看,一方面市场预期向好,煤矿减产、限制进口、焦化去产能等预期在两会前增强,而另一方面,伴随价格反弹,利好逐步消耗,目前焦炭期价1850对应250-300的偏高利润水平,但预期在现货市场尚未得到验证,期价继续向上面临的不确定性增强

价格震荡走势,短线低吸高平,暂时观望。

(李岩)

&不锈钢

520日,1#进口镍价格102600/(+800);华南电解镍(Ni9996)现货平均价103350/(+150);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13850(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14150/(+50)。截止515日,镍矿港口库存合计(10港口) 789万吨(-29);截止515日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计66.4万吨(-3.92)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,多单轻仓持有(20%底仓+10%浮仓,其中10%浮仓止损98000) 

(甘宏亮)

天胶

尽管RU200910500附近的压力显著,但在整个工业品氛围造好的情况下,胶价得以保持偏强局面,当前RU2009震荡再度收窄,早盘日胶偏强上涨,沪胶料再度上冲延续反弹,重点关注能否有效突破10500并向上拓展空间。

建议轻仓跟随多单,关注反弹进程。

(王海峰)

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