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道通早报(9月28日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/9/28      浏览:2990次

道通早报

日期:2021年928

 

 

【经济要闻】

 

 

【国际宏观基本面信息】

1   美国8月耐用品订单月率初值前值-0.10%  预期0.60%,实际值1.80%

2   佩洛西称美国基建法案本周可望过关,3.5万亿美元社会支出法案料缩水

3    周二鲍威尔将在美国参议院银行、住房和城市事务委员会的听证会上发表证词,美国财政部长耶伦届时也将出席。

4    周五将迎来10月的新财年,如果美国国会最终没能通过权宜开支法案,101日开始美国联邦政府关键部门可能就要停摆,这将成为本周美国市场的一个重头戏

 

【国内宏观基本面信息】

1   中国人民银行货币政策委员会召开2021年第三季度例会,会议指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。

2  为维护季末流动性平稳,2021927日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作,中标利率仍为2.35%

 

【重要信息及数据关注】

09:30 中国1-8月规模以上工业企业利润金额-YTD(亿元) 7036.7

中国1-8月规模以上工业企业利润年率-YTD(%) 57.3

中国8月规模以上工业企业利润年率-单月(%) 16.4

0:30 美国8月零售库存月率(%) 0.4 0.4

20:30 美国8月批发库存月率初值(%) 0.6 0.8

21:00 美国7FHFA房价指数月率(%) 1.6 1.5

22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 113.8 115

美国9月谘商会消费者现况指数 147.3

美国9月谘商会消费者预期指数 91.4


【指数分析】

  市场全天低迷,分化极为明显,中证500指数跌近3%,上证50指数则在酿酒板块的拉动下,大涨1.74%。截至收盘,沪指跌0.84%,报3582.83点,深成指跌0.09%,报14344.29点,创业板指涨0.74%,报3231.58点。沪深两市合计成交额13656.9亿元,连续47个交易日达到万亿规模续刷最长历史记录;北向资金实际净流入14.76亿元。

  行业板块多数走低,有色、钢铁、煤炭等近期大涨周期板块大幅下挫,酒类股强势爆发,食品饮料、猪肉股等消费板块同样走强。

  当前市场依旧呈现宽幅震荡的态势,国庆长假将至,面临海内外诸多不确定性变化,资金避险情绪有所上升。未来全球宏观走势将很大程度影响后市步伐,展望第四季度各类引发风险的因素,全球经济环境仍然较为复杂,各国央行处于态度变化阶段,地缘政治影响或将对经济造成冲击。国内政策面上,碳排放、双减政策、教培改革以及房地产金融限制等政策依然没有放松,当前政策预期将进一步影响板块资金轮动以及对不同行业景气程度的预期。A股已经进入震荡整理的过程,中秋国庆假期前后,投资者轻仓过节。

 

 

【分品种动态】

 

  

 

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于93.40部位;人民币离岸价收稳于6.46。欧美股市涨跌互现。美股价值股跑赢成长股,因公债收益率上涨拖累纳斯达克和标普500NYMEX11月原油上涨1.47美元,收报每桶75.45美元,为7月以来的最高水平,此前已连续五周上涨。因投资者担心世界部分地区需求上升导致供应趋紧。芝加哥(CBOT)大豆收涨,交易商称,因玉米市场强势外溢,且有消息称美国与中国达成新的大豆交易。CBOT 11月大豆结算价上涨2-1/2美分,报每蒲式耳12.87-1/2美元。12月豆粕上涨1美元,结算价报每短吨340美元。12月豆油收涨0.24美分,结算价报每磅58.11美分,美国农业部公布,民间出口商报告向中国出口销售334,000吨大豆,2021/2022市场年度付运。美国农业部公布的数据显示,截至2021923日当周,美国大豆出口检验量为440,742吨,此前分析师预估区间为15-50万吨,前一周修正为277,297吨,初值为275,169吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为288,935吨,占出口检验总量的65.6%。周一公布的初步数据显示,上周美国大豆出口量跳升至六个月高位,玉米发货量亦创下一个月来最高,因路易斯安那州海湾沿岸码头稳步恢复因近一个月前飓风艾达而中断的运营。但出口速度仍远低于每年这个时候的正常水平,因在风暴淹没并损坏一些设施,破坏该地区电网后,几个码头仍在关闭或以低产能运行。据美联社近日报道,巴西目前正在遭遇91年以来最严重的旱灾,由于降水稀少,水电站蓄水量不足,巴西已有多座水电站无法足额发电,继而导致电费不断上涨。美国农业部的每周作物生长报告显示,截至2021926日当周,美国大豆生长优良率为58%,市场预估为59%,之前一周为58%,去年同期为64%。当周,美国大豆收割率为16%,市场预估为15%,之前一周为6%,去年同期为18%,五年均值为13%

框架如前,美豆未脱区间波动,美豆稳步推进的收割压力削弱盘中部分涨幅,而南美播种不利消息有益美豆稳定销售。大连盘跟随。套利逻辑如前。1月油粕比回撤至2.55部位。预计粕1日内围绕3550上下波动 宜灵活。 

   

(农产品部)

玉米

芝加哥927日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场上涨约2%,扭转早盘的跌势,因为国内现货市场供应紧张,国际原油期货走强。12月期约盘中一度涨至831日以来的最高水平5.40美元。虽然美国中西部地区的天气晴朗干燥,加快秋粮收割工作,但是当天玉米价格依然收涨。美国农业部盘后发布的作物周报显示,截至周日,美国玉米收割工作完成了18%,略高于五年平均水平15%。  不过由于秋粮收割工作仍处于初期阶段,因此现货市场依然相对坚挺,加工商仍需要抢购大豆来满足眼下的需求。一位分析师称,流通渠道并没有足够的玉米来供应最终用户。市场推动价格上涨,吸引农户销售。国际原油期货走强,进一步支持玉米价格。高盛将年底布伦特原油价格预估上调到90美元/桶,高于早先预测的80美元。玉米价格有时追随能源市场,因为玉米是生产乙醇的主要原料。与此同时,上周美国玉米出口检验数量创下一个月来的最高水平,因为美湾出口码头稳步恢复运营。据美国农业部发布的数据显示,截至2021923日的一周,美国玉米出口检验量为517,539吨,上周403,422吨,去年同期为826,995吨。美国农业部将于930日发布季度库存报告。分析师预计91日美国玉米库存为11.55亿蒲式耳,低于美国农业部在9月份供需报告中预测的11.87亿蒲式耳。据咨询机构AgRural称,近来降雨帮助加快巴西玉米播种进度,迄今为止玉米播种工作已经完成了26%。阿根廷玉米播种工作完成了9%,落后平均水平11%

大连玉米夜盘小幅反弹,整体仍维持低位震荡。国内地区玉米现货价格稳定。国储拍卖进口玉米压制价格。同时,目前正值中国进口谷物到货高峰期,将持续填补国内供应。再加上今年新作播种面积加大,增产概率较大,均利空玉米。

接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主。

 

(农产品部)

 


◆工业品

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

夜盘成材小幅回落,螺纹2101合约收于5572,热卷2101合约收于5595。现货方面,27日唐山普方坯出厂价报5190(平),上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)5870元(+20),热卷现货价格(4.75mm)5730元(-10)。

江西台鑫钢铁因限电影响自927日起停产检修,计划检修15天,预计影响建筑钢材产量4万吨。

云南德胜钢铁计划于1013号开始对厂内一座450高炉进行停产检修,计划停产检修到年底,1013-20日对厂内棒材轧线检修,1020-1122日对厂内线材轧线检修,预计影响铁水产量约5.5万吨,螺纹钢产量约1.5万吨,线材产量约4万吨。

当前各地的双控限产仍在持续过程中,除前期已公布政策的山东、江苏、广东、广西、云南、浙江以外,近期安徽、湖南也将陆续执行,另外近两日辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古等北方部分省份也开始对钢铁企业进行限电,十月前的最后一周钢材产量预计仍保持偏低水平。由于十一节前备货有一定的刚需,供需端阶段性错配情况预计周度钢材库存继续回落,成材价格有所支撑。

短期成材价格震荡偏强走势,操作上建议择低入多,控制仓位规避短期震荡风险,关注需求及库存去化节奏。

 

(黑色组)

铁矿石

 昨日进口铁矿石市场价格小幅趋强,贸易商报盘较积极,挺价情绪浓,钢企刚需补库,唐山地区进口矿现货价格较上一工作日结算价上涨5-10/吨,pb粉报价845/吨,超特粉报价545/吨,混合粉报价630/吨,卡粉报价1140/吨;日照港:PB830/840/845/吨成交;超特粉 525/吨成交;青岛港:PB826/吨成交,IOC6 710/吨转水成交;岚山港:超特粉 525/吨成交。

 920-26日,中国45港铁矿石到港总量2304.0万吨,环比增加94.3万吨;北方六港到港总量为1187.0万吨,环比增加488.3万吨。

 Mysteel调研,武安部分钢企已收到管控加严通知,并且按要求执行。截至927日邯郸地区43座高炉中检修11座(不包含长期停产),检修高炉容积合计6770m3,开工率74.42%,较上期下降6.98%,产能利用率75.57%,周影响产量18.92万吨。以上数据为理论推算,由于本次加严管控措施为期4天,时间较短,影响有限。

 福建省限电限产政策即将明朗,福建省内钢厂接到通知928日召开相关限电限产落实会议。

 能耗双控下各省减产、限产加大,生铁产量进一步下滑,后期铁矿石需求面临粗钢产量平控任务、能耗双控和秋冬季限产等多重因素制约,需求持续疲弱;发运量稳中回升,年度港口铁矿石库存或重返1.5 亿吨上方;铁矿石市场中期空头格局不变,短期更多表现为超跌下的技术性反弹和国庆假期到来下的补库需求,但限产环境下补库力度有限

操作上,短线或波段操作,中期保持反弹后沽空的思路。

 

(杨俊林)

煤焦

现货市场,有钢厂对焦炭提降,幅度200,焦企抵触情绪较强,焦钢博弈增强,焦煤也有看降情绪,煤焦价格整体持稳。山西介休1.3硫主焦3400/吨,蒙5金泉提货价3550/吨,澳洲主焦到岸价402.5美元/吨;吕梁准一出厂价4000/吨,唐山二级焦到厂价4150/吨,青岛港准一焦平仓价4300/吨。

生态环境部称,将持续推动地方、重点行业和企业开展碳达峰行动,实施碳强度和碳排放总量“双控”制度,坚决遏制高耗能、高排放项目盲目上马,推动经济社会发展建立在绿色低碳的基础之上。

Mysteel不完全统计,9月全国多个省份发布钢铁企业停产检修情况,涉及钢厂超80家。

煤焦继续高位承压震荡走势,一方面钢厂限产力度增强,煤焦供求逐步改善,现货逐步进入提降周期,盘面高位压力增大;另一方面,伴随盘面回落,基差处较高水平,而钢厂限产预计持续至10月中下旬,后市如限产放松则煤焦供求将转向均衡,限制价格下跌的想象空间,低位亦有支撑。

操作上观望或短线高抛低平。

 

(李岩)

&

不锈钢

927日,1#进口镍价格146650/(+900);华南电解镍(Ni9996)现货平均价146900/(+400);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/22200(/);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格22350/(-400)

截止924日,镍矿港口库存合计(10港口)691.38万吨(+18.76)2021923日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.84万吨,周环比下降3.85%。其中冷轧不锈钢库存总量40.86万吨,周环比上升0.72%,热轧不锈钢库存总量30.97万吨,周环比下降9.28%

927日民营304四尺冷轧不锈钢价格跌200/吨至21100/吨,四种工艺冶炼利润率出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减1.1%15.8%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减1.1%9.7%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减1.1%3.1%;一体化工艺冶炼304冷轧利润率减1.1%13.7%

短期镍价将回归现实消费驱动,关注金九银十旺季消费需求表现。技术上镍价承压前高,资金面承压国庆假期临近投资者风险偏好下降多头回补压力。

操作上,镍短期多单谨慎持有,注意仓位和风险控制。

 

(甘宏亮)

天胶

面对全球高涨的通胀形势,美联储和欧央行继续坚持通胀暂时论,且对于缩减债券购买和加息的态度十分谨慎,这有利于支持通胀局面。美国8月耐用品订单超过预期,有利于支撑轮胎和天胶需求。国内央行例会表示“增强信贷总量增长稳定性”,同样有利于支持大宗工业品强势。昨日国内大宗工业品期货指数继续上冲,其中化工板块涨势凶猛,对胶价形成明显的带动作用,未来继续关注化工品指数的上冲节奏。行业方面,昨日国内外天胶原料价格有所反弹,当前海南和云南胶水价格低位,致使全乳胶在RU2201的交割利润有所扩大,对RU有一定压制作用,而原料价格偏低又起到一定的托底作用。临近厂家,下游轮胎厂家减产,现货市场观望情绪浓厚。

技术面:昨日RU2201偏强反弹,主要系空头主动离场带动,不过昨日的反弹并未打破低位宽幅震荡的走势,上方13900附近的压力仍较大,短线需要关注胶价能否向上突破压力形成进一步的上涨走势,若迟迟无法突破,则胶价仍有波段回落的可能。另一方面,从持仓变动来看,空头在低位主动撤离明显,胶价向下暂难以打开太多空间,下方支撑在13500附近。

操作建议:短线暂时观望,关注胶价冲压状况,后市如有回调则轻仓波段买入为主。

 

王海峰

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