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1122-1128宏观简析

作者:期货学院韩谊 | 发布时间:2021-11-27 | 浏览: 1096次

   1122-1128宏观简析


   国际,本周,美联储发布11月议息会议纪要,声明联邦基金利率不变,并按计划实施每月缩债计划;此外,美联储还宣布成立两项常设隔夜回购工具,包括国内常设回购工具(SRF)和针对外国及国际货币当局的回购工具(FIMARepo),以支持货币政策的有效实施和市场的平稳运行。

  就业市场有望进一步复苏。美国就业率持续回升,10月美国就业率保持上升态势,供应链瓶颈与劳动供给短缺状况似有改善。与会者一致认为就业市场整体恢复,议息会议纪要中,美联储强调继续保持寻求最大就业率的政策目标。与7月美联储议息会议时期的3.8通胀水平相比,此次通胀水平又创新高,CPI破“6”,市场持续关注。同时,联储内部关于通胀判断分歧较大。

  美通胀不是周期性的、不是经济好转,而是货币性的,美联储未来政策趋势其实很明朗:盯住复苏进程以及就业目标,强势美元提升美元指数降低通胀。虽然美国短期通胀压力加大,FED已出台了TAPER措施,但本次会议纪要新创设的基础货币投放工具,实际上对报表缩减起了对冲作用,表明FED维持货币宽松的态度不变/

    国内,在数据的空窗期,政策成为近期关注焦点,央行第三季度货币政策执行报告对经济前景的判断更趋谨慎,“坚持不搞大水漫灌”和“管好或总闸门”两个表述的删除强化了“宽货币”和“宽信用”的市场预期,报告还指出“发达经济体货币政策调整对我们影响有限”,政策调控仍将“以我为主”,但是报告则以专栏的形式指出“不应将超储率下降作为流动性收紧的指征”,综合来看,尽管稳增长诉求强化,但是做好宏观政策跨周期设计的需要,相较于全面性政策,创新型结构性政策工具仍将是货币信贷调控的主力。与此同时,财政呵护未曾缺席,本周国常会再度强调加快专项债发行与项目开工,并研究2022年额度的提前下达。


     下周经济数据主要有中国11月官方制造业PMI,欧元区11月CPI年率,美国11月ADP就业人数,欧元区10月失业率,美国11月失业率


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